Un economist de renume susține că Rezerva Federală americană (Fed) ar trebui să mărească rata dobânzii de politică monetară cu 50 de puncte de bază la ședința din săptămâna viitoare. Cu toate acestea, el recunoaște că este posibil să nu se întâmple nici măcar o creștere de 25 de puncte de bază.
Komal Sri-Kumar, președintele Sri-Kumar Global Strategies, a declarat recent pentru CNBC că Fed ar trebui să își majoreze rata țintă pentru fondurile federale, care se menține neschimbată la 3,75% de luni de zile. În acest timp, randamentul obligațiunilor de stat pe zece ani a închis la 4,95% pe 10 septembrie 2026, cel mai înalt nivel din ultimul an și în creștere față de minimul de 3,97% înregistrat pe 27 februarie 2026.
Sri-Kumar a încadrat decizia privind dobânda în contextul unor forțe structurale cu care se confruntă piața, și nu doar pe baza datelor recente privind indicele prețurilor de consum (IPC). "Prețurile petrolului sunt în creștere, iar tarifele sunt majorate peste tot în lume. Acestea sunt, pentru mine, fundamente mult mai importante decât IPC-ul de la ora 8:30 dimineața", a afirmat el. Sri-Kumar a reamintit că indicele PCE de bază a depășit 3% și că inflația nu a atins ținta de 2% a Fed timp de cinci ani și jumătate.
În contextul apelului lui Sri-Kumar pentru o majorare de 50 de puncte de bază, iată unde se situează în prezent ratele la obligațiuni: 10 ani: 4,95% 20 ani: 5,39% 30 ani: 5,37%
O majorare a ratei de politică monetară este importantă pentru proprietarii de locuințe și de acțiuni, deoarece afectează randamentele pe termen mai lung, care stau la baza ipotecilor pe 30 de ani, a obligațiunilor corporative și a ratei de actualizare aplicate câștigurilor viitoare.
Sri-Kumar a argumentat că o mișcare de 25 de puncte de bază, sau o menținere a ratei actuale, ar permite maturității lungi să continue să crească de la sine, pe măsură ce presiunea inflaționistă persistă. Pragul său pentru obstacole semnificative este reprezentat de o obligațiune de stat pe 30 de ani la 5,75%, alături de un spread de 75 de puncte de bază între maturitățile de 10 și 30 de ani.
Este posibil ca Sri-Kumar să nu obțină majorarea de 50 de puncte de bază pe care o dorește, dar piața obligațiunilor se îndreaptă deja în direcția care îl îngrijorează. Randamentul obligațiunii pe zece ani se apropie de 5%, în timp ce cel pe 30 de ani a urcat la 5,37%. Dacă aceste randamente continuă să crească, indiferent de decizia Fed de săptămâna viitoare, povestea principală s-ar putea muta rapid de la decizia Fed la implicațiile costurilor de împrumut mai mari pentru creditele ipotecare, finanțarea corporativă și evaluarea acțiunilor.