**O Acțiune Incontestabilă de Cumpărat: Meta Platforms, Pe Drumul spre Clubul de 3 Trilioane de Dolari**
Statele Unite găzduiesc 11 companii listate public cu capitalizări de piață de peste 1 trilion de dolari, însă doar Nvidia, Alphabet, Apple și Microsoft depășesc în prezent valoarea de 3 trilioane de dolari. Credem că Meta Platforms (META +4,29%) ar putea să se alăture acestui club ultra-exclusivist în următorii câțiva ani, pe măsură ce inteligența artificială (AI) transformă platformele sale de social media și deschide noi surse de venit. Compania valorează în prezent 1,4 trilioane de dolari, prin urmare, investitorii care îi cumpără acțiunile astăzi ar putea să-și dubleze investiția dacă capitalizarea sa de piață va ajunge la 3 trilioane de dolari.
**AI Transformă Familia de Aplicații Meta**
În al doilea trimestru fiscal al anului 2026 (încheiat pe 30 iunie), 3,6 miliarde de oameni utilizau zilnic cel puțin una dintre platformele de social media ale Meta: Facebook, Instagram, Threads și WhatsApp. Având în vedere că pe Pământ există doar 8,3 miliarde de oameni, iar aplicațiile companiei sunt blocate în țări populate precum China, devine din ce în ce mai dificil să găsești noi utilizatori. Ca rezultat, Meta încearcă să crească implicarea utilizatorilor existenți. Dacă fiecare utilizator petrece mai mult timp online, va vizualiza mai multe reclame, iar compania va genera mai mulți bani. Pentru a realiza acest lucru, Meta integrează AI în algoritmii săi de recomandare pentru a le afișa utilizatorilor conținutul care le place cel mai mult pe Facebook și Instagram. Acești algoritmi vor deveni din ce în ce mai preciși pe măsură ce AI învață și evoluează în timp. Meta oferă, de asemenea, un portofoliu în creștere de instrumente creative bazate pe AI pentru a ajuta companiile să creeze reclame mai atractive. Când reclamele transformă mai mulți potențiali clienți în cumpărători, Meta poate percepe un preț mai mare pe spațiu publicitar, reprezentând astfel o altă modalitate de a genera venituri suplimentare fără a achiziționa noi utilizatori. Compania experimentează, de asemenea, cu agenți de afaceri AI pe WhatsApp și Instagram, care pot gestiona solicitările clienților la orice oră. Acesta ar putea fi un alt instrument care să stimuleze vânzările pentru clienții de afaceri ai Meta. Însă Mark Zuckerberg, CEO-ul Meta, consideră că agenții AI vor juca un rol central în experiența generală de social media. Compania dezvoltă agenți personali care îi vor ajuta pe utilizatori să-și îmbunătățească fiecare aspect al vieții, de la sănătate la finanțe. Aceasta ar putea reprezenta o oportunitate de a atrage trafic de pe alte platforme, cum ar fi Google, atunci când utilizatorii caută sfaturi pe un anumit subiect, ceea ce ar putea crește semnificativ implicarea.
**Veniturile Meta Cresc Rapid, dar Cheltuielile AI Afectează Profiturile**
Meta a generat venituri de 60,8 miliarde de dolari în al doilea trimestru, o creștere de 28% față de anul precedent. Deși acesta a fost un rezultat excelent, Wall Street s-a concentrat mai mult pe profitul companiei. Meta a cheltuit 72 de miliarde de dolari pentru construirea infrastructurii centrelor de date AI anul trecut, iar această cifră ar putea dubla la 145 de miliarde de dolari în 2026, conform celor mai recente previziuni ale conducerii. Compania nu poate deduce aceste costuri imediat, deoarece centrele de date au o durată de viață utilă de mai mulți ani, prin urmare, amortizează infrastructura în timp. Acest lucru înseamnă că cheltuielile de capital din 2025 ar putea afecta capacitatea de profit a Meta în 2026, 2027, 2028 și chiar ulterior. Efectele încep să se vadă. Cheltuielile operaționale totale ale Meta au crescut cu 55%, ajungând la 42 de miliarde de dolari în al doilea trimestru, determinate în principal de amortizarea mai mare și de costurile operaționale ale centrelor de date. Acest lucru a determinat o scădere a profiturilor companiei cu 13%, la 6,18 dolari pe acțiune. Aceasta ar putea deveni o preocupare majoră pe Wall Street dacă cheltuielile pentru centrele de date ale Meta nu generează randamente. Perspectiva unor cheltuieli de capital în creștere și a unor profituri mai mici va afecta prețul pe care investitorii sunt dispuși să-l plătească pentru acțiune, reprezentând un risc de luat în considerare.
**Meta are o Cale Matematică spre Clubul de 3 Trilioane de Dolari**
În ciuda costurilor în creștere ale Meta, compania a generat în continuare profituri de 26,55 dolari pe acțiune în ultimele patru trimestre, plasând acțiunea sa la un raport preț-profit (P/E) de 20,9. Indicele Nasdaq-100 are un raport P/E de 32,6, deci Meta pare subevaluată în comparație cu competitorii săi din sectorul tech. Mai mult, Wall Street crede în continuare că Meta își va crește profiturile la 34,10 dolari pe acțiune în 2027, plasând acțiunea la un raport P/E forward de doar 15,75.
Acest lucru sugerează că acțiunea Meta ar trebui să crească cu 107% până la sfârșitul anului viitor doar pentru a egala raportul P/E al Nasdaq-100, ceea ce este posibil având în vedere că P/E-ul său a fost peste 30 pentru o mare parte a ultimului deceniu. Doar acest lucru ar conferi companiei o capitalizare de piață de 2,9 trilioane de dolari, deci chiar și o creștere modestă a profiturilor în 2028 ar fi suficientă pentru a justifica intrarea în clubul de 3 trilioane de dolari. Nu există nicio garanție că P/E-ul Meta va ajunge la 32,6, dar cred că există două modalități prin care ar putea ajunge acolo. În primul rând, compania ar putea arăta un randament incredibil al investițiilor din cheltuielile sale AI sub forma unei implicări crescute în aplicații și a unei creșteri spectaculoase a veniturilor din publicitate. În al doilea rând, ar putea reduce cheltuielile AI pentru a-și susține profiturile. A optat pentru această ultimă variantă în 2022, când acționarii au simțit că Mark Zuckerberg arde prea mulți bani pe metavers, ceea ce a rezultat într-un raport P/E de peste 35. Dar chiar dacă Meta nu se va alătura clubului de 3 trilioane de dolari până în 2028, credem că este unul dintre cei mai probabili candidați să ajungă acolo pe termen lung.