Tesla se pregătește pentru o dezvăluire a modelului Roadster aproape nouă ani după ce deținătorii de rezervări au plătit prețul integral pentru o mașină care încă nu există, iar de această dată publicul a încetat să mai creadă în promisiuni.
Acțiunile TSLA se tranzacționează la 332x câștigurile din ultimele doisprezece luni, în timp ce cumpărătorii care au plătit 250.000 USD în avans în 2017 încă așteaptă un Roadster blocat în dezvoltarea de design. Sam Altman și MKBHD și-au anulat deja rezervările, iar piețele de predicție acordă doar 4% șanse ca Optimus să fie livrat până la sfârșitul anului. O dezvăluire credibilă pe 1 octombrie necesită prețuri ferme, o fabrică desemnată și un interval de livrare. Orice altceva repetă modelul Cybercab, care a dus la scăderea acțiunilor.
O randare stilizată a Tesla Roadster-ului neconstruit subliniază așteptarea de aproape nouă ani și depozitul de 250.000 USD pentru cumpărători, înaintea dezvăluirii anticipate din 1 octombrie.
Noul Tesla Roadster este programat pentru o dezvăluire pe scenă, iar calendarul a devenit povestea. Tesla a semnalat că va dezvălui mașina pe 1 octombrie, la aproape nouă ani după ce a prezentat inițial vehiculul și a vizat producția pentru 2020. Deținătorii de rezervări au așteptat aproape un deceniu pentru o mașină care, conform celor mai recente declarații ale Tesla, se află încă în dezvoltare de design. Acest eveniment ar trebui privit ca un referendum asupra credibilității de execuție, deoarece Roadster-ul în sine nu va influența declarația de profit și pierdere. Veniturile Tesla din ultimele douăsprezece luni se ridică la 103,6 miliarde USD, iar o mașină „halo” cu volum redus nu va schimba acest lucru. Ceea ce poate schimba este dacă investitorii mai cred că anunțurile se traduc în produse.
Credibilitatea Execuției este Ceea ce este cu Adevărat pe Scenă Structura de rezervare conferă greutate poveștii. O rezervare standard necesita un depozit, în timp ce cumpărătorii care doreau una dintre primele 1.000 de mașini din Seria Fondator, conform Tesla, au plătit prețul integral în avans. Nu toți deținătorii de rezervări au plătit suma mai mare, dar unii da, și au păstrat poziția ani de zile. Cumpărători timpurii proeminenți, inclusiv Sam Altman și reviewer-ul Marques Brownlee, și-au anulat rezervările după ani de întârzieri. Aceasta este forma problemei. Entuziaștii care au apărat calendarul au renunțat în cele din urmă. Livrările recente de produse au fost mixte, ceea ce accentuează scepticismul. Veniturile T2 au crescut la 28,24 miliarde USD, cu 25,5% mai mult față de anul precedent, deși marja operațională s-a redus la 1,4% pe măsură ce cheltuielile operaționale au crescut brusc. Piețele de predicție au prețuit decalajul dintre promisiune și produs. Polymarket plasează probabilitatea ca Tesla să lanseze Optimus până la sfârșitul anului la 0,041, iar șansele de a deschide comenzile pentru Robovan înainte de 2027 la 0,095.
Ce Trebuie să Prezinte Tesla pentru ca Evenimentul să Conteze Specificațiile credibile sunt cerința minimă. Dezvăluirea necesită prețuri ferme, un sit de producție și o fereastră de livrare declarată pe care o fabrică o poate respecta efectiv. O prezentare fără aceste angajamente reprezintă cazul de eșec. Ați mai văzut acest lucru, la dezvăluirile Cybercab și demonstrațiile Optimus, iar răspunsul pieței este acum condiționat. Morningstar a raportat că acțiunile au scăzut după ce recentul eveniment de lansare Cybercab a dezamăgit piața. Musk însuși a prezentat problema producției în mod clar în cadrul conferinței T2: „Vreau să subliniez aici că provocarea de scalare a producției este foarte substanțială”. Această sinceritate era despre Optimus, dar raționamentul se aplică oricărui șasiu nou. Tesla a declarat, de asemenea, investitorilor că 2026 va fi un „an masiv de CapEx”, cu cheltuieli estimate la peste 25 de miliarde de dolari. Un program Roadster fără o linie desemnată în acel plan vă arată locul pe lista de priorități.
Deținătorii de Rezervări și Așteptarea Lungă Cumpărătorii care au avansat banii au oferit practic un împrumut fără dobândă către Tesla din noiembrie 2017. Unii au anulat. Alții încă așteaptă, iar evenimentul din octombrie este prima lor actualizare reală din ultimii ani. Acțiunile Tesla au închis la 365,44 USD pe 11 septembrie, în scădere cu 18,74% de la începutul anului. Acțiunile se tranzacționează la un multiplu P/E de aproximativ 332x, un multiplu care se menține doar dacă noile produse sunt livrate efectiv. Sentimentul analiștilor s-a atenuat, dar nu s-a frânt. Ținta de consens se situează la 390,09 USD, cu 19 ratinguri „Hold” alături de cele de „Buy”. O dezvăluire convingătoare a Roadster-ului, cu prețuri, o fabrică și un trimestru de livrare ferm, ar repara o parte din „halo-ul” produsului. Fără acestea, evenimentul întărește modelul pe care deținătorii de rezervări l-au trăit deja.
Este Acțiunea TSLA o Achiziție? Argumentul optimist se bazează pe scalarea Robotaxi și Optimus, ambele rămânând neprobate la scară. Fluxul de numerar liber a devenit negativ la -1,09 miliarde USD în T2, pe măsură ce cheltuielile de capital s-au dublat, iar Roadster-ul nu se află pe programul de producție din 2026, alături de Cybercab, Semi și Megapack 3. La 332x câștigurile din ultimele doisprezece luni, plătiți pentru produse pe care Tesla a eșuat în mod repetat să le livreze la timp. Până când evenimentul din octombrie va produce un angajament real de producție, ratingul aici este „Hold”. O dată fermă de producție pentru Roadster, cu prețuri și o fabrică, ar duce ratingul mai sus.