Comentariu de piață Sunrise
De KBC Bank, 20 oct 2026, 07:21 GMT
Piața Protestele violente din Franța de săptămâna trecută și-au lăsat amprenta pe piețele financiare. Prima pe care Franța trebuie să o plătească în plus față de rata swap pe 10 ani a crescut la 137 de puncte de bază, cu peste 10 bps mai mult decât închiderea de vineri și cel mai înalt nivel de la crearea zonei euro. Spread-ul swap OLO pe 10 ani din Belgia s-a închis peste 80 bps (+7 bps), un nou maxim al ultimilor 14 ani. Piețele de acțiuni europene, și nu doar cele din Franța, au scăzut cu 1% până la 1,5%, divergând de la piețele americane, dominate de tehnologie, care au câștigat până la 1%. În acest context, deteriorarea euro ar fi putut fi mai mare. EUR/USD a testat, dar în cele din urmă s-a menținut peste 1,12. Pe alte piețe majore, prețurile energiei continuă să crească, Brent depășind 110 USD/baril în această dimineață, în timp ce gazul natural se menține în jurul, dar chiar sub, 90 EUR/MWh. Ratele dobânzilor din SUA și-au câștigat cea mai mare parte din impuls în timpul sesiunii de tranzacționare americane și au încheiat ziua cu 4,5 până la peste 7 bps mai sus. Randamentele europene au crescut cu 1 până la 3 bps.
Calendarul economic de astăzi oferă, din nou, puțină inspirație. Deocamdată, atenția este concentrată pe publicarea de vineri a indicatorilor de încredere în afaceri PMI. Energia și Franța rămân temele dominante și, prin sentimentul general de risc, continuă să dicteze tonul pentru euro și alte piețe. În ultimele zile, EUR/USD a arătat semne de formare a unui minim, dar probabil nu va mai exista o creștere semnificativă. Testarea nivelului de 0,84 la EUR/GBP în timpul sesiunii asiatice de ieri, cu lichiditate redusă, a rămas, pentru moment, fără consecințe. Cu toate acestea, perechea s-a închis mai jos, la aproximativ 0,842. În ansamblu, calea de cea mai mică rezistență pare în continuare să fie în jos. Un raport puternic privind piața muncii din Marea Britanie susține această mișcare în această dimineață. Rata șomajului a scăzut neașteptat la 4,7% în august, în timp ce creșterea locurilor de muncă a depășit semnificativ așteptările. O primă indicație pentru septembrie sugerează, de asemenea, o creștere a locurilor de muncă, mai degrabă decât pierderile de locuri de muncă pe care le preziseseră previziunile consensuale.
Știri și opinii Banca centrală a Chinei va analiza trecerea la rata repo inversă overnight ca noul punct de referință principal al politicii monetare, a declarat guvernatorul Pan Gongsheng la Beijing, conform ziarului Financial News. O astfel de mișcare ar înlocui actuala rată repo inversă pe șapte zile și ar alinia PBOC mai îndeaproape la practicile standard ale omologilor globali. Rata overnight a fost introdusă pentru prima dată în iunie, cu o rată stabilită la 1,25%, sub cei 1,4% ai versiunii pe șapte zile, cu frecvență și volume în creștere în operațiunile din septembrie. PBOC a anunțat la jumătatea anului 2024 că va renunța la MLF pe un an ca semnal cheie al politicii în favoarea ratei pe șapte zile. Yuanul chinezesc se apreciază la noi maxime plurianuale față de USD/CNY 6,68. Japonia cere SUA să preseze China să relaxeze controalele la exportul de pământuri rare pentru a evita o oprire a producției. Țara a declarat că este la doar câteva luni distanță de epuizarea stocurilor de un metal critic numit ytriu, un element rezistent la căldură utilizat în fabricarea vehiculelor, motoarelor cu reacție și semiconductoarelor. SUA este implicată prin dependența sa în lanțurile de aprovizionare pentru apărare de componente fabricate în Japonia care conțin ytriu. China domină extracția și prelucrarea pământurilor rare și a folosit-o ca pârghie geopolitică, printre altele împotriva Japoniei (din cauza comentariilor PM Takaichi legate de Taiwan anul trecut) și a SUA (în negocieri comerciale). Prețul metalului este de doar 9 USD/kg în China, dar a sărit la 1150 USD/kg în alte părți, a relatat Financial Times, pe baza evaluărilor de preț Argus.