Perechea valutară AUD/USD se menține într-un interval de tranzacționare restrâns înaintea publicării indicelui prețurilor de consum (CPI) din Australia, un eveniment cheie care ar putea influența decizia Băncii de Rezervă a Australiei (RBA) în privința dobânzilor.
**Importanța Datelor CPI**
Raportul CPI pentru trimestrul al doilea (Q2) se conturează ca fiind evenimentul domestic definitoriu înainte de ședința RBA din august. Cu toate acestea, guvernatoarea RBA, Michele Bullock, a nuanțat deja modul în care piețele ar trebui să interpreteze cifrele. Problema nu este dacă RBA își va menține orientarea de înăsprire monetară – este clar că o va face. Întrebarea mai importantă este dacă, după trei majorări de dobândă anul acesta și o pauză în iunie, există o necesitate stringentă de a strânge din nou imediat politica monetară.
**Semnalele Guvernatoarei Bullock**
Într-un discurs recent, Bullock a lăsat să se înțeleagă că o nouă majorare de dobândă rămâne o posibilitate, afirmând că Consiliul de administrație este „pregătit să acționeze conform necesităților pentru a-și atinge mandatul, inclusiv prin majorarea ratei de bază dacă este necesar”. Totuși, această declarație a fost echilibrată de o evaluare mai nuanțată a condițiilor actuale – ea a remarcat că inflația de bază a evoluat în mare parte conform așteptărilor din luna mai, recunoscând în același timp că activitatea imobiliară și piața muncii s-au înmuiat mai mult decât anticipase RBA. Aceste evoluții sunt semnificative, deoarece indică faptul că politica monetară exercită o reținere mai mare asupra cererii decât prevăzuse Banca chiar și cu luni în urmă. Cu alte cuvinte, Bullock nu a diluat orientarea de înăsprire, ci a semnalat că urgența de a o utiliza a scăzut.
**Pragul Critic: 3.8%**
Această distincție face ca raportul CPI de miercuri să fie mai puțin despre menținerea inflației la niveluri ridicate și mai mult despre dacă aceasta va fi suficient de puternică pentru a justifica o nouă acțiune în august. Măsura inflației de bază (trimmed mean) rămâne indicatorul preferat al RBA. Consensul anticipează o creștere de 0.9% trimestrial (qoq), față de 0.8% anterior, ridicând ritmul anual de la 3.6% la 3.7%. Aceasta ar marca a patra lectură trimestrială consecutivă în intervalul 0.8%-1.0%, confirmând că inflația de bază rămâne persistentă. În mod critic, aceasta s-ar situa încă sub prognoza RBA din raportul din mai privind politica monetară, care estima 3.8% anual (yoy) – iar această comparație ar putea fi mai importantă decât cifra de consens în sine:
* O cifră de 3.8% sau peste ar sugera că inflația este mai ridicată decât a anticipat RBA, restabilind un argument puternic pentru o majorare în august. * O cifră de aproximativ 3.7% sau mai mică ar întări opinia lui Bullock că inflația evoluează conform așteptărilor, oferind Consiliului puțină motivație pentru a înăspri politica imediat.
Se anticipează că CPI general va crește cu doar 0.7% trimestrial, față de 1.4% în Q1, inflația anuală menținându-se la 4.1% datorită prețurilor mai mici la combustibil – confortabil sub prognoza de bază a RBA din mai de 4.8%, lăsând accentul politicii strict pe inflația de bază (trimmed mean).
**Analiza Tehnică a Perechii AUD/USD**
Recuperarea de la minimul de scurtă durată de 0.6864 s-a oprit la un nivel cheie de rezistență: media mobilă exponențială de 55 de zile (EMA), aflată acum la 0.7008, și nivelul de retragere Fibonacci de 38.2% din intervalul 0.7277-0.6864, la 0.7022.
**Trei Factori care Limitează Avansul AUD/USD**
Perechea AUD/USD se confruntă cu trei obstacole care îi limitează avansul:
* **Așteptări reduse de majorare a dobânzii de către RBA** – Tonul lui Bullock sugerează că factorii de decizie nu se grăbesc să înăsprească politica monetară imediat. * **Așteptări persistente de majorare a dobânzii de către Fed** – Un efect rezidual al șocului petrolier, mai degrabă decât al direcției sale actuale. Petrolul Brent a scăzut semnificativ săptămâna aceasta pe fondul pauzei dintre SUA și Iran, dar la 83-88 USD rămâne mult peste minimul din iulie de 70 USD, iar creșterea din această lună spre 100+ USD a determinat piețele să anticipeze probabilități semnificativ mai mari pentru o majorare a dobânzii Fed în septembrie comparativ cu acum două săptămâni. Presiunea asupra AUD/USD nu provine de unde se tranzacționează petrolul astăzi, ci de la ceea ce mișcarea din această lună a făcut deja în privința așteptărilor privind ratele. * **Apetit deteriorat pentru risc** – Acțiunile regionale din sectorul tehnologic continuă să se confrunte cu dificultăți, punând presiune pe dolarul australian. Indicele KOSPI a pierdut 10.84% astăzi, în timp ce Nikkei a scăzut cu 3.95%, pe măsură ce piețele au reacționat la preocupările legate de modelul „finanțării circulare” al Nvidia.
**Ce Urmează: CPI, Fed și Calea pentru AUD/USD**
Un raport CPI mai bun decât așteptările pentru Q2 ar putea oferi AUD/USD un impuls temporar. Însă, acest momentum nu se va menține decât dacă ceilalți doi factori se rezolvă. Mai important, decizia Fed are loc tot mâine, iar un vot hawkish din partea FOMC ar putea anula cu ușurință orice creștere determinată de CPI. Pe de altă parte, un raport CPI mai slab decât așteptările – sau chiar o cifră în linie cu previziunile – ar putea atrage vânzătorii și ar putea împinge AUD/USD decisiv sub suportul minor de 0.6964 și sub minimul canalului ascendent pe termen scurt. Acest lucru ar susține puternic ideea că recuperarea de la 0.6864 s-a încheiat ca o corecție, cu o retestare a minimului de 0.6864 probabil în continuare și cu o reluare a trendului descendent de la 0.7277.
**Puncte Cheie de Reținut**
* Pragul critic al CPI este de 3.8% anual (trimmed mean) – la acest nivel sau peste crește șansele unei majorări în august; sub 3.7% susține o pauză a RBA. * Tonul lui Bullock sugerează că orientarea de înăsprire a RBA rămâne intactă, dar urgența de a acționa din nou imediat a scăzut. * AUD/USD este limitat de trei factori: așteptări reduse de majorare a dobânzii RBA, hawkishness-ul persistent al Fed din cauza spike-ului petrolier și presiunea „risk-off” din vânzările pe acțiuni tehnologice asiatice. * Decizia Fed de miercuri ar putea anula orice impuls al AUD/USD determinat de CPI, indiferent de cifră. * O spargere sub 0.6964 ar confirma recuperarea de la 0.6864 ca fiind corectivă, deschizând calea pentru o retestare a acelui minim și o reluare a trendului descendent de la 0.7277.