Gigantul tehnologic Apple (AAPL) a ieșit temporar din cercul select al companiilor evaluate la peste 5 trilioane de dolari, în urma raportării rezultatelor financiare pentru al treilea trimestru. Deși pe hârtie cifrele par solide, cu o creștere a veniturilor de 16% la 109,4 miliarde de dolari (depășind consensul analiștilor de 109 miliarde de dolari), acțiunile companiei au înregistrat o scădere de 7,4%. iPhone-urile au înregistrat o creștere a vânzărilor de 22% (54,3 miliarde de dolari), iar computerele Mac au fost un alt punct forte, cu o creștere de 29%. Apple a raportat o creștere a veniturilor de două cifre în toate cele cinci regiuni geografice. Marja brută a atins 50,1%, beneficiind de două puncte procentuale din rambursări de taxe vamale. La nivel de profit, compania a înregistrat un câștig pe acțiune de 2,02 dolari, incluzând un beneficiu de 0,11 dolari din rambursări, comparativ cu estimările analiștilor de 1,89 dolari.
**Presiunea ghidajului dezamăgitor**
Cu toate acestea, reacția pieței a fost negativă, acțiunile ieșind din "clubul de 5 trilioane" după o perioadă de creșteri rapide. Această scădere vine pe fondul unui ghidaj "disappointing" emis de companie. Apple benefiiciază în prezent de faptul că nu a investit masiv în infrastructura AI, spre deosebire de alți giganți tech. Totuși, pentru viitor, Apple anticipează o creștere a veniturilor totale între 9% și 11%, la 111,7-113,7 miliarde de dolari, sub consensul pieței de 115 miliarde de dolari. Compania invocă două obstacole majore: ratele de schimb nefavorabile și constrângerile de aprovizionare, în special legate de memoria RAM.
**Penuria de memorie afectează din nou**
Apple a stârnit deja discuții în urmă cu câteva săptămâni, anunțând intenția de a crește prețurile la iPhone din cauza costurilor mai mari ale cipurilor de memorie. Acum, creșterea continuă a prețurilor la memorie afectează marjele companiei. CEO-ul Tim Cook a confirmat că prețurile la memorie sunt așteptate să crească și în trimestrul septembrie, deși există strategii pentru a compensa aceste costuri. Totuși, compania se așteaptă ca prețurile la memorie să continue să crească și după septembrie, iar Cook a avertizat că "ar putea avea un impact crescător asupra afacerii noastre". Pentru trimestrul septembrie, Apple prognozează o marjă brută de 47%-48%, similară cu cea de 47,2% raportată anul trecut.
**Ce înseamnă acest lucru pentru investitori?**
Estimările pentru companiile producătoare de cipuri de memorie, precum Micron, indică o creștere continuă a prețurilor cel puțin până anul viitor. Acest lucru ar putea frâna creșterea profiturilor Apple. Revenirea companiei la o creștere a veniturilor de două cifre este impresionantă, dar fără noi creșteri de prețuri, Apple va trebui probabil să absoarbă o parte din aceste costuri. Penuria de memorie nu va dura la nesfârșit, dar scăderea acțiunilor, mai ales după ce Apple a depășit pragul de 5 trilioane de dolari capitalizare, este justificată. Cu un raport preț/câștig (P/E) de 37, Apple nu este o acțiune ieftină. Deși penuria de memorie nu este un motiv direct de vânzare a acțiunilor, este probabil să limiteze orice creștere în următorii unu-doi ani. Investitorii ar trebui să urmărească atent piața de memorie, deoarece o înăsprire suplimentară a ofertei este probabil să afecteze Apple.