Sell-off-ul acțiunilor tehnologice: Acesta ar putea fi cel mai puternic motiv să cumpărați obligațiuni chiar acum
După o creștere a randamentelor obligațiunilor timp de un an, acum ar putea fi un bun prilej să cumpărați obligațiuni pentru a proteja o parte din portofoliul dvs. de riscul unui crash bursier. În timpul recentului sell-off al acțiunilor tehnologice din octombrie, randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut – arătând că obligațiunile de trezorerie ale SUA continuă să servească drept alternativă „sigură” la acțiuni. Prețurile obligațiunilor au scăzut în 2022 odată cu acțiunile, dar acest lucru s-ar putea să nu se mai întâmple în următorul pieț urs.
Ce diferență fac câteva săptămâni pe Wall Street. Mai devreme luna aceasta, acțiunile legate de inteligența artificială (AI) au cunoscut un sell-off brusc. Indicele Nasdaq-100, axat pe tehnologie, a scăzut cu aproximativ 6,5% între 6 și 16 octombrie. Unele dintre cele mai mari scăderi ale prețurilor acțiunilor au fost în rândul producătorilor de semiconductori și al altor companii implicate în construirea centrelor de date pentru AI la nivel mondial. Acțiunile tehnologice și-au revenit ușor în ultimele zile de la 16 octombrie, dar mulți investitori rămân nervoși cu privire la comerțul cu AI. Ce se întâmplă dacă firmele AI se împrumută prea mult? Vor continua marile companii de tip hyperscaler AI să cheltuiască sute de miliarde de dolari pentru cheltuieli de capital legate de AI? Și dacă o vor face, vor aduce aceste investiții un randament suficient de mare pentru a justifica costul?
Dacă sunteți neliniștit de boom-ul AI și doriți să vă diversificați portofoliul de investiții, acum ar putea fi un moment bun să cumpărați obligațiuni. Randamentele obligațiunilor au crescut în ultimul an la peste 5% pentru cele mai urmărite obligațiuni de trezorerie ale SUA. Randamentele mai mari ale obligațiunilor sunt uneori un semn al unei încetiniri iminente pe piața bursieră. Dar ele pot fi și o oportunitate de a vă proteja o parte din bani, dacă obligațiunile devin un „refugiu sigur” în timpul următorului crash bursier. Să vedem de ce recentul sell-off al acțiunilor tehnologice a oferit investitorilor un motiv puternic să cumpere obligațiuni.
Obligațiuni: Din nou un „refugiu sigur” de la acțiuni? Una dintre regulile clasice de bază în investiții este că obligațiunile și acțiunile au performanțe diferite. Aceasta se numește corelație negativă. Când prețurile acțiunilor cresc, prețurile obligațiunilor tind să scadă (pe măsură ce randamentele obligațiunilor cresc). Prețurile în creștere pe piața bursieră sunt un semn al unei economii în creștere rapidă. Prețurile în creștere ale acțiunilor fac investițiile în obligațiuni cu venit fix mai puțin competitive, iar emitenții de obligațiuni trebuie să plătească rate mai mari ale dobânzii investitorilor pentru a compensa. Dar când economia încetinește sau piața bursieră se prăbușește, obligațiunile de înaltă calitate (cum ar fi obligațiunile de trezorerie ale SUA) au oferit în mod tradițional un „refugiu sigur” relativ la acțiuni. O economie în încetinire sau o piață bursieră instabilă semnalează investitorilor că acțiunile sunt mai riscante decât de obicei și că este puțin probabil ca firmele să genereze suficiente profituri pentru a justifica aceste riscuri. Adesea, când prețurile acțiunilor scad, prețurile obligațiunilor cresc. Acest lucru nu se întâmplă întotdeauna. Nu a funcționat așa în 2022, în timpul celui mai recent piețurs al acțiunilor.
2022 ar fi putut fi un caz special; în acel an, Rezerva Federală a majorat agresiv ratele dobânzilor, ceea ce este rău pentru prețurile obligațiunilor. Dar tendințele recente i-au făcut pe unii investitori în obligațiuni să se întrebe dacă obligațiunile mai sunt „corelate negativ” cu acțiunile. Dacă acțiunile și obligațiunile cresc și scad împreună, acest lucru ar putea reduce valoarea achiziționării de obligațiuni ca o modalitate ușoară de a vă diversifica portofoliul de investiții. Dacă este așa, s-ar putea să nu existe unde să te ascunzi în timpul următorului crash bursier.
Veste bună: Semne ale obligațiunilor ca „refugiu sigur” Din fericire, recentul sell-off al acțiunilor tehnologice ar putea trimite un mesaj mai încurajator despre valoarea obligațiunilor ca refugiu sigur de la acțiuni. Graficul arată cum a performat Nasdaq-100 în ultima lună comparativ cu randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani. Priviți ce s-a întâmplat începând cu 5 octombrie, când ambele niveluri au atins un maxim:
Când Nasdaq-100 a început să scadă, randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani ale SUA a scăzut și el – ceea ce înseamnă că prețurile obligațiunilor au crescut. Acesta este un semn că obligațiunile de trezorerie ale SUA ar putea servi drept un „refugiu sigur” semnificativ în cazul unui sell-off al acțiunilor tehnologice. Pare să existe o „fuga spre siguranță”, investitorii fugind de acțiunile riscante și cumpărând obligațiuni mai sigure. Acest lucru nu s-a întâmplat în 2022, când prețurile obligațiunilor și ale acțiunilor au scăzut ambele.
De ce să cumperi obligațiuni? Acest sell-off recent de 6,5% la acțiunile tehnologice este un memento bun al riscurilor de concentrare ale unei piețe bursiere dominate de tehnologie. Acum ar putea fi un moment excelent pentru a vă diversifica portofoliul cu ETF-uri pe obligațiuni. Conform raportărilor Bloomberg din 15 octombrie, un strateg de la J.P. Morgan a declarat: „Obligațiunile guvernamentale pot ajuta la reechilibrarea portofoliilor și oferă o modalitate reală de a diversifica acest risc de concentrare” în acțiuni. Unul dintre cele mai bune ETF-uri pe obligațiuni este Vanguard Total Bond Market ETF. Acesta vă permite să dețineți un mix de 11.434 obligațiuni de înaltă calitate, cum ar fi obligațiunile de trezorerie și obligațiunile corporative de grad investițional, la un raport de cheltuieli ultra-redus de 0,03%. Ultimii ani au fost grei pentru investitorii în obligațiuni, dar viitorul ar putea fi mult mai luminos. Bazat pe ceea ce am văzut în octombrie la randamentele obligațiunilor, dacă piața bursieră se prăbușește, obligațiunile ar putea performa mai bine decât în 2022. Acum că investitorii pot cumpăra obligațiuni cu randamente de 5% sau mai mari, există mai mult spațiu pentru ca randamentele să scadă (dacă economia încetinește sau intră în recesiune) și pentru ca prețurile obligațiunilor să crească.