O nouă propunere, lansată de șase cercetători proeminenți în domeniul Ethereum, ar viza arderea graduală a unei cote din ce în ce mai mari din recompensele validatorilor, pe măsură ce tot mai mult ETH este blocat în staking. Această măsură ar putea ajunge la o ardere completă odată ce se vor bloca aproximativ 60,25 milioane ETH, adică jumătate din oferta totală.
Modificarea își propune să limiteze staking-ul, făcând mai puțin profitabilă depunerea de ETH suplimentar. Această inițiativă vine pe fondul îngrijorărilor legate de randamentele tot mai mari care împing ETH-ul către exchange-uri mari și furnizori de servicii de staking, subminând astfel descentralizarea și securitatea rețelei.
Planul, care ar urma să fie implementat treptat pe parcursul a aproximativ doi ani și ar viza doar arderea ETH-ului nou emis, lăsând neatinse taxele de tranzacție și bacșișurile, a divizat deja dezvoltatorii și participanții din spațiul DeFi și ar putea rata includerea în viitorul upgrade Hegotá.
**Reducerea emisiunii pentru a crește raritatea ETH**
Cercetătorii și dezvoltatorii Ethereum au propus arderea graduală a unui număr tot mai mare de recompense acordate validatorilor, pe măsură ce volumul de ETH blocat în staking crește. Ardere ar ajunge la 100% odată ce aproximativ 60,25 milioane ETH (aproximativ jumătate din oferta totală) sunt blocate în staking, aducând emisiunea netă la zero și, potențial, consolidând raritatea și evaluarea pe termen lung a ETH prin limitarea diluării suplimentare a deținătorilor existenți.
Staking-ul este mecanismul prin care Ethereum își asigură securitatea. Deținătorii blochează ETH și rulează software care validează tranzacțiile, iar rețeaua îi recompensează prin crearea de ETH nou. Acești participanți sunt validați, iar ETH-ul nou creat reprezintă recompensa.
Arderea (burning) înseamnă distrugerea permanentă a monedelor, în loc să fie plătite. La fiecare 6,4 minute, la încheierea unei „epoci” (epoch) în terminologia Ethereum, o fracțiune din recompensele fiecărui validator este dedusă și distrusă, în loc să fie redirecționată. Această fracțiune crește liniar până la 100%, pe măsură ce staking-ul se apropie de punctul de saturație.
Validatorii ar continua să fie plătiți în același mod pentru munca depusă și ar păstra toate taxele de tranzacție și bacșișurile pe care le câștigă din crearea blocurilor. Doar ETH-ul nou creat ar fi ars. Deducerea din recompensele validatorilor ar fi un proces lent, implementat pe parcursul a 18 luni, la care se adaugă încă șase luni înainte de lansarea upgrade-ului, oferind astfel aproximativ doi ani pentru ajustări.
**Preocupări privind centralizarea și securitatea**
Șase cercetători, inclusiv Justin Drake de la Ethereum Foundation, au semnat propunerea. Aceasta a apărut cu doar câteva zile înainte de termenul limită pentru includerea modificărilor minore în Hegotá, următorul upgrade major al rețelei Ethereum.
Problema, așa cum o văd autorii, este că recompensele din staking nu încetează niciodată să fie plătite. Chiar dacă tot ETH-ul ar fi blocat în staking, randamentul ar rămâne în jur de 1,5%, oferind întotdeauna un motiv pentru a adăuga mai mult.
Jérôme de Tychey, unul dintre autorii propunerii, estimează că peste 70 de milioane de ETH vor fi blocate în staking până în ianuarie 2028, dacă nimic nu se schimbă. Peste un anumit nivel, susține propunerea, un volum suplimentar de staking face Ethereum mai puțin sigur, nu mai sigur, deoarece ETH-ul ajunge să fie deținut de exchange-uri și furnizori de servicii de staking, în detrimentul deținătorilor săi, iar micii stakeri individuali sunt eliminați.
Ethereum impune limite privind viteza cu care validatorii se pot alătura sau părăsi rețeaua, formând cozi de intrare și ieșire. Aceste limite sunt menite să prevină destabilizarea rețelei de către un bloc mare care ar intra sau ieși prea rapid. Coada de intrare reprezintă ETH-ul care așteaptă să înceapă staking-ul, iar coada de ieșire, ETH-ul care așteaptă să iasă din staking. În prezent, aproximativ 57.600 ETH pot fi activate zilnic.
**Diviziune în comunitate și impactul asupra DeFi**
Propunerea a generat deja diviziuni printre dezvoltatorii și participanții de pe piața Ethereum. Stani Kulechov, CEO al Aave Labs, a declarat într-o postare pe blog că reducerea recompenselor din staking spre zero ar face ca strategiile de creditare a ETH să fie în mare parte neviabile. O mare parte din ETH-ul împrumutat pe Aave este utilizat pentru a cumpăra mai mult ETH blocat în staking, o tranzacție care funcționează doar atâta timp cât randamentul din staking depășește costul împrumutului.
Mike Silagadze, fondatorul protocolului de liquid staking ether.fi, s-a opus atât procesului, cât și substanței propunerii. „EIP-ul a fost lansat cu 48 de ore înainte de termenul limită pentru comentarii”, a scris el pe X, numind-o „o schimbare majoră în economia rețelei cu implicații de anvergură pentru tot spațiul DeFi”. El a adăugat că schimbarea „va scoate în mod evident stakerii individuali care nu sunt subvenționați de EF sau de alții” și va lăsa staking-ul în seama „entităților mari centralizate cu costuri de capital zero”. De asemenea, a menționat că „șapte dintre primele 10 protocoale DeFi” s-ar confrunta cu un exod de capital.
Silagadze a fost mai direct în privința impactului propunerii asupra prețurilor. „Oamenii care fac staking la ETH nu îl vând”, a scris el, argumentând că propunerea „va opri orice nou ETH care intră în staking” și ar putea împinge zeci de miliarde de dolari în ETH înapoi în circulație.
**Incertitudine privind includerea în upgrade-ul Hegotá**
Întrebarea cea mai importantă este dacă această propunere va fi inclusă în upgrade-ul Hegotá, planificat pentru a doua jumătate a anului 2026 și axat pe curățarea structurală, rezistența la cenzură și reducerea dimensiunii stării rețelei.
Schimbarea fundamentală a politicii monetare a Ethereum – tapering-ul și, în cele din urmă, anularea recompenselor din staking la nivelul consensului odată ce 50% din ofertă este blocată – sosește cu doar câteva zile înainte de termenul limită de 6 august pentru includerea în Hegotá.
Propunerea vine cu un proiect de implementare de aproximativ 300 de linii și fără un consens în rândul validatorilor și stakerilor ale căror randamente ar fi afectate. Această combinație face mult mai probabilă ratarea upgrade-ului Hegotá și amânarea pentru un hard fork ulterior, decât includerea în acesta. Autorii înșiși notează că fiecare lună de întârziere permite creșterea raportului de staking cu aproximativ 1,5 puncte procentuale suplimentare.