Banca Centrală Europeană (BCE) a urmat calea anticipată și a majorat dobânda de referință cu 25 de puncte de bază, dar tonul declarației oficiale a fost, spre surprinderea multora, destul de optimist.
Deși BCE a recunoscut presiunile inflaționiste în creștere și incertitudinile generate de conflictul din Orientul Mijlociu, instituția și-a revizuit în sus prognozele de creștere a PIB-ului pentru anul viitor. Previziunile privind inflația depășesc ținta BCE pe termen previzibil, ceea ce ar putea constitui un argument solid pentru continuarea strângerii politicii monetare.
Moneda unică europeană, care pierduse 0,3% în raport cu dolarul la începutul tranzacționării active pe piața europeană, a găsit suport în jurul nivelului de 1,1610 și a recuperat jumătate din pierderi în minutele următoare anunțului privind dobânzile.
Cu toate acestea, tonul ferm neutru al declarației, combinat cu o deschidere declarată de a acționa în ambele direcții, este dificil de interpretat ca un semnal bullish pentru moneda unică. De obicei, băncile centrale preferă să-și semnaleze intențiile pe un orizont de timp mai îndelungat. Dacă acest lucru este valabil și acum, semnalul curent indică o pauză în ciclurile de majorare.
De la începutul lunii, perechea EURUSD a înregistrat încercări nereușite de a depăși media mobilă pe 200 de zile. Cu toate acestea, o proporție semnificativă a investitorilor de pe piața valutară consideră creșterea randamentelor obligațiunilor în țările europene îndatorate ca un motiv de a ieși din euro, mai degrabă decât de a achiziționa active cu randament mai ridicat.
Considerăm și noi că o cauză majoră pentru vânzarea euro o reprezintă creșterea recentă a prețurilor la petrol și gaze, anticipând o deteriorare a economiei și a balanței comerciale. În mai multe rânduri, în anii de după criza financiară globală, BCE a demonstrat că deciziile privind ratele dobânzii sunt influențate de creșterea economică, chiar dacă inflația este singura țintă oficială.