Banca Angliei ar putea reveni la majorarea ratelor dobânzilor, marcând o cotitură neașteptată după o perioadă de reduceri. Citigroup Research anticipează că Banca Angliei (BoE) va majora ratele dobânzilor în trimestrul al patrulea din 2026 și din nou în primul trimestru al anului 2027. Această mișcare ar reprezenta o inversare a cursului după un ciclu de reduceri, pe fondul creșterii prețurilor la petrol și gaze, alimentată de conflictul din Orientul Mijlociu, care la rândul său, stârnește inflația.
Analiștii Citi au declarat că Comitetul de Politică Monetară (MPC) va menține ratele neschimbate la 3,75% în luna curentă. Se preconizează că aceiași trei membri, Pill, Greene și Mann, vor vota în favoarea unei majorări de 25 de puncte de bază, păstrând astfel raportul de 6-3 din luna iulie.
Citi anticipează că aceste majorări vor avea loc în noiembrie și februarie. Anterior, brokerul prognozase o pauză, cu riscul unei posibile majorări dacă conflictul din Strâmtoarea Hormuz s-ar fi prelungit. Citigroup afirmă că noua sa prognoză este „opusul simetric”, existând riscul ca MPC să continue menținerea ratelor dacă conflictul se oprește.
Citigroup și-a revizuit în sus prognoza privind inflația de bază, anticipând un vârf mediu de 3,5% în trimestrul al patrulea din 2026 și 3,6% în primul trimestru al anului 2027. Aceasta contrastează cu proiecția proprie a Băncii Angliei, de un vârf de 3,2% la sfârșitul acestui an.
Banca va fi, probabil, nevoită să-și ajusteze prognozele în sus în noiembrie, dacă condițiile actuale persistă, a menționat Citi. În ciuda anticipării unor majorări, Citi și-a menținut prognoza pentru două reduceri de rate de 25 de puncte de bază la sfârșitul anului viitor și continuă să vadă rata terminală în jurul valorii de 3,75%.
Majoritatea membrilor MPC consideră că politica monetară este deja restrictivă și ar fi dornici să reia reducerile de rate cât mai curând posibil, a subliniat Citi. Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat recent unui jurnalist să nu „părăsească această sală cu gândul că Banca Angliei se apropie de o majorare a dobânzii”, a subliniat Citi. O inversare a acestui semnal prin majorarea dobânzii în septembrie ar afecta capacitatea băncii de a face astfel de declarații în viitor și de a fi luată în serios de piețe, a adăugat Citi.
Conform analizei Citi, prețurile actuale ale pieței anticipează aproximativ patru majorări ale dobânzii de către Banca Angliei până la vara anului viitor, un scenariu considerat excesiv având în vedere toleranța băncii față de inflația de bază peste țintă în ultimii cinci ani. Cu toate acestea, având în vedere amploarea problemei inflaționiste și îmbunătățirea recentă a creșterii economice, o anumită înăsprire a politicii monetare este „necesară și probabilă”, a afirmat Citi.
Brokerul se așteaptă, de asemenea, ca Banca Angliei să încetinească ritmul strângerii cantitative la 50 de miliarde de lire sterline, în linie cu așteptările pieței, continuând în același timp vânzarea de obligațiuni guvernamentale cu scadență lungă, în ciuda unor așteptări de piață privind o pauză.