Vânzările de PC-uri prăbușite cu 21% pe fondul cererii masive de cipuri de memorie pentru AI
Pe 22 octombrie 2026, Counterpoint Research a publicat date preliminare care arată o scădere cu 21% a livrărilor globale de PC-uri în al treilea trimestru, ajungând la 57 de milioane de unități. Termenul „vânzări” din titlu este o prescurtare. Aceste cifre numără livrările către canalele de vânzare, care diferă de achizițiile efectuate de consumatori. Counterpoint a precizat că „costurile ridicate ale memoriei și altor componente au continuat să împingă prețurile PC-urilor în sus și să constrângă cererea”. Acțiunile companiilor abia s-au mișcat pe 23 octombrie 2026. HP (NYSE:HPQ) a scăzut cu 0,36% la 33,64 USD, Dell Technologies (NYSE:DELL) a crescut cu 0,77% la 456,44 USD, iar Micron Technology (NASDAQ:MU) a câștigat 2,46% la 877,55 USD.
Trei analiști indică aceeași prăbușire, cu așteptări și mai proaste pentru T4
Toate cele trei surse de date sunt preliminare, iar totalurile lor diferă. Gartner a numărat 55,4 milioane de livrări, o scădere cu 22,4% față de 71,3 milioane. IDC a numărat 62,7 milioane, o scădere cu 20,1% față de 78,5 milioane. Counterpoint a înregistrat, de asemenea, o scădere cu 13,8% față de al doilea trimestru. Compania anticipează o scădere de 27% anual în al patrulea trimestru și volume stabile în 2027. HP a livrat 10,3 milioane de unități, o scădere cu 31%, cea mai abruptă scădere dintre primii șase producători. Dell a scăzut cu 25% la 7,6 milioane, iar Lenovo, liderul pieței, a scăzut cu 23% la 15,0 milioane. Apple (NASDAQ:AAPL) a livrat cu 11% mai puține Mac-uri, dar cota sa de piață a crescut la 9,8% de la 8,7%, un câștig pe care Counterpoint îl atribuie modelului său mai ieftin MacBook Neo. Această schimbare sugerează că cumpărătorii răspund în principal la preț.
Cum serverele AI cresc prețul unui laptop
Counterpoint atribuie declinul costurilor componentelor. Legătura cu inteligența artificială provine de la TrendForce, care a afirmat pe 30 septembrie 2026 că cererea pentru servere va duce la o creștere suplimentară de 10% până la 15% a prețurilor contractuale pentru DRAM convențional în T4 și la o creștere de 15% până la 20% pentru memoria flash NAND. Serverele AI utilizează mult mai multă memorie decât PC-urile, astfel încât producătorii de memorii își redirecționează capacitatea către cipuri de server cu marjă mai mare, iar producătorii de PC-uri plătesc mai mult pentru aprovizionarea rămasă și transferă costul prin prețuri mai mari. Minsoo Kang de la Counterpoint a declarat că acest lucru îi forțează pe „consumatori să amâne achizițiile de înlocuire”. Alți factori au contribuit, de asemenea, la scădere. Trimestrul anului precedent a fost umflat de achizițiile anticipate termenului de suport pentru Windows 10 și de stocarea din cauza tarifelor vamale. Jitesh Ubrani de la IDC a subliniat, de asemenea, „pulla puternică din prima jumătate a anului”.
HP se bazează cel mai mult pe PC-uri, în timp ce Dell vinde pe ambele fronturi
În al treilea trimestru fiscal, veniturile din Personal Systems au crescut cu 18%, în timp ce unitățile au scăzut cu 16%, dar marja de operare a segmentului s-a restrâns la 4,6% de la 5,4%. Acțiunea se tranzacționează aproape de maximul său de 52 de săptămâni de 36,23 USD, astfel încât investitorii mizează pe creșteri de prețuri pentru a compensa pierderea volumului. Dell vinde atât PC-uri, cât și servere AI. Portofoliul său de servere AI a atins 95 de miliarde de dolari, iar managementul a declarat că a „optimizat biții și octeții pe care îi avem către afacerea de infrastructură”. Micron beneficiază de prețurile contractuale mai mari, iar valoarea sa de piață se ridică la 992,88 miliarde USD. Chiar și așa, acțiunea se situează mult sub maximul său de 52 de săptămâni de 1.255,00 USD, iar o piață PC în scădere slăbește o parte din propria sa bază de clienți.
Ce înseamnă creșterea costurilor memoriei pentru investitorii în acțiuni PC
Argumentul optimist pentru acțiunile PC este că prețurile mai mari pot proteja marjele și veniturile în timp ce volumele unitare scad. Argumentul pesimist se bazează pe David Naranjo de la Counterpoint, care a avertizat că „stabilizarea nu ar trebui confundată cu redresarea”. Dell pare mai bine poziționată. PC-urile reprezintă o cotă în scădere din valoarea companiei, iar aceasta are prioritate la memoria pentru serverele care îi generează valoarea. HP pare mai expusă, deoarece prețul acțiunilor sale presupune că prețurile vor compensa volumul, chiar în timp ce costurile memoriei continuă să crească. Testul va veni odată cu următorul raport al HP, estimat pentru 24 noiembrie 2026, dar încă neconfirmat de companie. Dacă perspectiva fiscală 2027 a HP arată o creștere a marjei Personal Systems înapoi peste 4,6% și acțiunea închide peste 36,23 USD, această viziune asupra HP este greșită.