În urmă cu o săptămână, am scris despre o propunere de modificare a regulamentului Bursei de Valori din New York (NYSE) care ar permite companiilor nou listate să aibă cinci ani la dispoziție înainte de a înființa o funcție de audit intern. Această propunere se află acum în fața Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), iar perioada de comentarii publice se încheie pe 8 septembrie. Scriu acest articol deoarece această problemă depășește cu mult sfera auditorilor interni. Ea afectează auditorii externi, directorii financiari (CFO), membrii comitetelor de audit și pe oricine se bazează pe integritatea raportării financiare și a controalelor unei companii nou listate.
Contextul este următorul: conform regulilor curente ale NYSE, companiile care se încadrează în prevederile tranzitorii aplicabile trebuie, în general, să aibă o funcție de audit intern funcțională în termen de un an de la listare. NYSE propune extinderea acestei perioade de tranziție la cinci ani pentru companiile nou listate care îndeplinesc anumite criterii. Bursa a depus această propunere la SEC sub numărul de dosar SR-NYSE-2026-37.
NYSE prezintă numeroase argumente în favoarea prelungirii termenului, dar aceasta este și o problemă de competitivitate. Nasdaq nu impune auditul intern deloc, iar regulamentul NYSE o pune probabil într-un dezavantaj în atragerea de noi listări. Înțeleg logica de afaceri. Bursele concurează pentru listări, iar fiecare cerință implică un cost. Dar rezolvarea acestei probleme competitive prin slăbirea unei garanții de guvernanță este un compromis greșit. Poate reduce decalajul față de Nasdaq, dar scade standardul pentru toată lumea.
Luați în considerare ce se întâmplă în primii cinci ani ai unei companii ca entitate publică. Creșterea este adesea rapidă și inegală. Structurile de guvernanță sunt încă în formare. Echipele de management învață să opereze sub scrutinul unei companii publice pentru prima dată. Riscurile legate de inteligența artificială, securitatea cibernetică și terți evoluează mai rapid decât pot urmări majoritatea consiliilor de administrație. Aceasta este exact perioada în care o companie are cea mai mare nevoie de asigurare independentă, nu peste cinci ani, după ce proastele obiceiuri și lacunele de control au avut timp să se instaleze.
Cunosc contraargumentul. Companiile nou listate au deja comitete de audit, auditori externi și cerințe conform Secțiunii 404 din Sarbanes-Oxley. Acestea sunt garanții reale și nu le desconsider. Dar ele nu fac ceea ce face auditul intern. Auditorii externi oferă asigurare independentă asupra situațiilor financiare și, pentru emitenții eligibili, asupra controlului intern al raportării financiare. Auditul intern oferă asigurare și consiliere pe întreaga gamă de riscuri ale întreprinderii, inclusiv fraudă, cultură organizațională, relații cu terții și controale operaționale care nu apar niciodată într-un audit financiar.
Comitetele de audit depind de auditul intern ca "ochi și urechi" în interiorul organizației, între ședințe. Eliminarea acestei funcții pentru cinci ani înseamnă eliminarea unei resurse de care comitetele de audit au cea mai mare nevoie în cea mai volatilă perioadă incipientă a companiei. Am avut această dezbatere și înainte. În 2013, Nasdaq a propus obligarea companiilor listate să stabilească o funcție de audit intern. În calitate de președinte și CEO al IIA (The Institute of Internal Auditors) la acea vreme, am lăudat public acțiunea. Cu toate acestea, propunerea a întâmpinat opoziția companiilor, care au susținut că auditul intern ar impune costuri suplimentare și ar duplica controalele existente Sarbanes-Oxley. Nasdaq a retras în cele din urmă propunerea.
Pentru CFO și membrii comitetelor de audit, riscul practic este simplu. Construirea unei funcții de audit intern durează timp, indiferent dacă angajați personal propriu sau colaborați cu un furnizor extern. Trebuie să selectați un model de livrare a auditului intern, să definiți un statut (charter), să construiți un plan de audit bazat pe risc și să stabiliți linii de raportare către comitetul de audit. Niciuna dintre acestea nu se întâmplă peste noapte. Dacă regulamentul se modifică la cinci ani, nu presupuneți că aveți cinci ani pentru a începe planificarea. Din experiența mea, companiile cel mai bine poziționate după un IPO sunt cele care tratează auditul intern ca parte a planului lor de pregătire pentru statutul de companie publică de la început, nu ca pe o obligație amânată pe care o pot revizui mai târziu.
Pentru auditorii externi, o prezență mai slabă a auditului intern la clienții nou listați înseamnă o coordonare redusă privind acoperirea riscurilor și testarea acestora, și poate extinde lacunele de asigurare pe care propriul audit trebuie să le acopere. S-ar putea să vă confruntați, de asemenea, cu așteptări mai mari de a înțelege riscuri și controale pe care o funcție robustă de audit intern le-ar examina oricum, chiar dacă acele domenii ar putea depăși scopul auditului financiar.
Pentru auditorii interni deja prezenți la companiile listate la NYSE, această propunere creează un precedent. Dacă cerințele de guvernanță pot fi anulate din motive de competitivitate o dată, ele pot fi anulate și în viitor, dacă o bursă se simte presată concurențial. Acesta este motivul pentru care vocea dumneavoastră contează acum. Perioada de comentarii se încheie pe 8 septembrie 2026. Puteți trimite un comentariu electronic prin formularul de comentarii al SEC pe sec.gov/rules/sro.shtml, sau prin e-mail la rule-comments@sec.gov cu "SR-NYSE-2026-37" în subiect. Comentariile pe hârtie pot fi trimise în triplicate la Secretary, Securities and Exchange Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549-1090. Referiți numărul de dosar SR-NYSE-2026-37 indiferent de metoda aleasă.
Companiile nou listate merită o guvernanță solidă de la bun început, nu peste cinci ani. Dacă sunteți de acord, informați SEC înainte de 8 septembrie.
Richard Chambers
Senior advisor, risc și audit
Richard Chambers este CEO al Richard F. Chambers & Associates, o firmă globală de consultanță pentru profesioniștii în audit intern, și servește, de asemenea, ca senior... Citiți biografia completă.