O nouă propunere de îmbunătățire a rețelei Ethereum (EIP-8363) a stârnit discuții aprinse în comunitatea cripto. Inițiată de un grup de șase cercetători și dezvoltatori, printre care Justin Drake de la Fundația Ethereum, propunerea vizează modificarea politicii de emisiune a rețelei pentru a reduce recompensele validatorilor pe măsură ce raportul de ETH stakat se apropie de 50%.
Potrivit EIP-8363, denumit "Tapered Issuance Burn", o fracțiune tot mai mare din recompensele consensus-layer ale validatorilor ar fi arsă pe măsură ce cantitatea de ETH stakat atinge un prag fix de 60,25 milioane ETH (aproximativ 50% din oferta curentă). La acest prag, deducerea atinge 100%, iar modificările ar urma să fie implementate treptat pe parcursul a 18 luni.
Propunerea a generat deja reacții negative din partea dezvoltatorilor, stakerilor și fondatorilor de proiecte DeFi. Criticii avertizează că reducerea recompenselor ar putea forța eliminarea validatorilor individuali (solo stakers) înainte ca instituțiile mari să fie afectate, ar putea diminua cererea instituțională pentru ETH și ar putea perturba piețele DeFi bazate pe randamentul din staking.
Jérôme de Tychey, unul dintre autorii propunerii, susține că aceste schimbări sunt necesare pentru a aborda creșterea procentului de Ether stakat, care a depășit 33% în aprilie. Autorii argumentează că o creștere continuă a staking-ului ar putea concentra ETH în mâinile marilor custozieni și furnizori de lichiditate, în timp ce emisiunea necontrolată erodează rolul Etherului ca "store of value" neutru și "trustless". "Emisiunea în continuă creștere este un impozit de diluare pentru fiecare deținător: stake sau fii diluat. La rapoarte mari, LST-urile și alte derivate de staking înlocuiesc ETH-ul brut ca monedă de lucru a ecosistemului, înlocuind astfel cel mai neutru, "trustless" activ cu pretenții intermediate de la emitenți", a explicat de Tychey.
Deși EIP-8363 este încă un proiect incipient, publicarea sa cu doar două zile înainte de termenul limită pentru propunerile vizând upgrade-ul Hegotá al Ethereum a ridicat, de asemenea, îngrijorări cu privire la timpul suficient pentru a analiza impactul asupra tokenomiei rețelei.
Autorii propunerii susțin că, sub curba actuală, randamentul din staking nu scade niciodată sub 1,5%, chiar dacă tot ETH din existență ar fi stakat. "Incentivul de a staka nu se oprește niciodată. Unde se oprește? Nu se oprește", a declarat de Tychey. În cel mai rău scenariu, fără modificări, peste 55% din oferta Ethereum ar putea fi blocată în staking până în 2028.
"Neutralitate maximă și diluare minimă: acestea sunt cele două fundamente ale unui "store of value". Acest EIP nu numai că le întărește pe amândouă, dar stabilește un standard pe care nicio altă blockchain nu îl atinge", au adăugat autorii. Politica propusă ar face ca emisiunea să atingă un maxim de 0,5% din oferta de ETH pe an (când aproximativ 20% din ETH este stakat) și să scadă la zero odată ce raportul de staking atinge pragul de 60,25 milioane ETH.
"Creșterea ofertei de ETH va fi limitată și mai predictibilă. Combinată cu EIP-1559 și arderea de blob-uri, oferta va scădea mai des. Ethereum, cel mai matur dintre toate protocoalele, cu un buget de securitate sustenabil, va fi și cel mai puțin diluativ dintre toate protocoalele", a subliniat de Tychey. Direcția generală a propunerii a primit, de asemenea, sprijin din partea Grayscale, al cărui șef de cercetare a declarat în mai că limitarea stimulentelor pentru staking ar fi "pozitivă pentru prețul Etherului în timp".
Pe de altă parte, Stani Kulechov, fondatorul Aave, a avertizat că reducerea recompenselor din staking ar slăbi cererea instituțională pentru ETH și activitatea de împrumut în DeFi, argumentând că propunerea "nu atinge rezultatul pe care își propune și este de fapt dăunătoare pentru Ethereum". Un alt argument este că propunerea ar afecta validatorii individuali, care au în general costuri relative mai mari și sunt mai susceptibili la schimbările de recompense, ducând la un set de validatori mai concentrat. "Acest lucru îi va elimina evident pe stakerii individuali care nu sunt subvenționați de EF sau de alții", a spus Mike Silagadze, CEO al Ether.Fi. "Va garanta practic că singurii care fac staking sunt entități centralizate mari, cu costuri de capital zero, unde utilizatorii își dețin pasiv ETH-ul". De Tychey a respins acest punct, afirmând pe forumul Ethereum Magicians că utilizatorii marilor furnizori de staking trebuie să plătească taxe, făcând aceste servicii mai puțin atractive pe măsură ce recompensele scad, deși a recunoscut că cercetările în acest sens sunt încă contestate.
Alții au subliniat termenul limită aparent grăbit pentru a analiza propunerea, deși se pare că aceasta se datorează unei confuzii legate de termenul limită iminent din 6 august. "Acest lucru, în mod clar, nu lasă timp suficient pentru revizuirea de către comunitate a unei schimbări de politică monetară de o asemenea magnitudine", a declarat Greg Koumoutsos, co-autor al EIP-8148 și EIP-8205.
Propunerea "Tapered Issuance Burn" nu a fost aprobată, programată sau inclusă în Hegotá. Deși există un termen limită pe 6 august legat de această propunere, termenul se referă la solicitările de tip "pull request" care propun EIP-uri suplimentare pentru Hegotá, nu la un termen limită pentru deciderea propunerilor care vor fi incluse. Organizatorul comunității Ethereum, Trent Van Epps, a declarat că procesul de selecție ar putea continua până pe 8 noiembrie, iar Hegotá va ajunge, cel mai probabil, pe rețeaua principală în al doilea trimestru al anului 2027.