Matt Hougan, Chief Investment Officer la Bitwise, avertizează asupra posibilității ca Legea CLARITY să nu fie adoptată în această săptămână, însă subliniază că un astfel de eșec nu ar însemna sfârșitul demersurilor legislative sau al progresului industriei cripto. Senatul SUA urmează să intre în pauza de vară vineri, 7 august, și să revină pe 14 septembrie. Conform regulamentelor Senatului, parlamentarii trebuie să inițieze procedura de "cloture" pentru Legea CLARITY până miercuri, 5 august, pentru ca aceasta să aibă șansa de a fi supusă la vot înainte de pauză.
**Criptomonede fără Claritate Legislativă**
Un eșec în această săptămână nu ar pune capăt, în mod necesar, Legii CLARITY. Hougan anticipează că legislația ar putea intra într-o fază "walking dead", deschizând ușa unor noi eforturi de adoptare în luna septembrie sau în sesiunea "lame duck" din decembrie. Congresul are obiceiul de a include mai multe măsuri legislative în pachete "omnibus" la sfârșitul anului, oferind o altă cale posibilă pentru promovarea legii.
Pentru Hougan, incertitudinea generată de o potențială respingere este o problemă majoră pentru investitori. Unii investitori profesioniști ezită să aloce capital în spațiul cripto, preferând să aștepte rezultatul final al Legii CLARITY și reacția pieței înainte de a lua decizii.
În cazul în care legea nu trece săptămâna aceasta, o scădere bruscă a cotațiilor pe Polymarket (o platformă de pariuri politice) ar putea, paradoxal, să ajute la eliminarea incertitudinii. Hougan sugerează că piața ar putea înregistra o volatilitate inițială, dar un rezultat mai clar ar poziționa mai bine industria cripto pentru o posibilă redresare în toamnă.
Executivul Bitwise indică și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) ca o altă cale potențială pentru industrie. Recent, președintele SEC, Paul Atkins, a declarat că agenția este pregătită să emită reglementări care să abordeze aceleași probleme ca și Legea CLARITY. Hougan consideră că aceste reglementări ar putea fi mai favorabile industriei cripto și inovației pe termen scurt decât o lege bipartizană adoptată de Congres. Riscul, explică el, este ca o administrație viitoare să numească un președinte SEC mai puțin receptiv și să modifice aceste politici.
Cu toate acestea, Hougan subliniază că industria cripto a acumulat deja un elan considerabil, pe care un viitor regulator cu greu l-ar putea opri. El citează exemplul ETF-ului Bitcoin de la BlackRock, eforturile Nasdaq și JPMorgan de a tokeniza active, precum și colaborările Visa, Mastercard, Stripe și Coinbase pe o platformă de stablecoin-uri. De asemenea, menționează blockchain-ul Robinhood, care se conectează cu aplicații DeFi precum Uniswap și Morpho.
Industria cripto își consolidează poziția și în cadrul sistemului bancar american. De exemplu, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a acordat licențe de trust unor firme precum Circle, Ripple și Paxos. În afara SUA, guverne din Uniunea Europeană, Japonia și Rusia implementează, de asemenea, legislație pro-cripto.
Hougan compară situația actuală cu dezvoltarea incipientă a internetului. În 1994, Congresul nu a reușit să adopte reforme majore în telecomunicații, dar internetul a continuat să se extindă. Au apărut Netscape, Amazon și eBay, iar numărul de site-uri web a crescut rapid. Ulterior, Congresul a adoptat Legea Telecomunicațiilor din 1996.
**Impactul pe Termen Lung**
Argumentele lui Hougan vin în contextul în care și alți lideri din industria cripto au subliniat impactul de reglementare mai larg pe care îl consideră Legea CLARITY. Chris Dixon de la Andreessen Horowitz, de exemplu, a afirmat recent că proiectul de lege ar putea contribui la prevenirea unui nou caz FTX, oferind autorităților de reglementare o supraveghere mai clară asupra burselor de criptomonede și stabilind reguli privind transparența, frauda și tranzacționarea de insider.
Dixon estimează că piața din afara stablecoin-urilor, care reprezintă aproximativ 85% din piața totală, încă duce lipsă unui cadru federal de reglementare cuprinzător. Adițional, băncile majore și companiile fintech au depășit stadiul de experimente, cu implementări semnificative de blockchain deja operaționale sau în curs de lansare. Chiar dacă agenții precum SEC și CFTC pot aborda multe probleme, Dixon adaugă că, în cazul în care Legea CLARITY nu este adoptată, legislația oferă reguli mai durabile și conferă companiilor o mai mare încredere pentru investiții pe termen lung.