La Summitul inaugural de Investiții din Canada, desfășurat la Toronto, investitori din aproape 30 de țări s-au reunit, iar Ottawa a anunțat generarea a aproape 500 de miliarde de dolari canadieni (C$) în noi angajamente de investiții. Evenimentul a vizat, de asemenea, avansarea parteneriatelor strategice și a negocierilor în curs.
Guvernul canadian susține că summitul a generat aproape 500 de miliarde C$ (aproximativ 358 miliarde USD) în angajamente. Totuși, o mare parte din această sumă impresionantă nu este legată direct de proiecte miniere individuale, deoarece dezvoltatorii canadieni de minerale critice se confruntă cu dificultăți în a atinge scara necesară pentru marii investitori instituționali. Premierul Mark Carney a prezentat la evenimentul din 14-15 septembrie, la care au participat și reprezentanți ai Canada Pension Plan și Public Sector Pension investment boards, 167 de proiecte ce necesită peste 1 trilion de dolari pe o perioadă de cinci ani. Mineralele și metalele au reprezentat cel mai mare grup, cu 63 de proiecte.
Summitul a concretizat un singur angajament specific unui proiect din partea Canada Growth Fund, care a promis aproximativ 140 de milioane C$ către Generation Mining (TSX: GENM; US-OTC: GENMF) pentru proiectul său de cupru-paladiu Marathon, situat la aproximativ 800 km nord-vest de Toronto.
„Dar dacă trebuie să adune o grămadă de proiecte, nu vor face asta,” a declarat pentru The Northern Miner analistul ATB Cormark Capital Markets, MacMurray Whale, referindu-se la investitorii instituționali mari. Problema scării în sectorul minier depășește nivelul unei singure mine. Proiectele de materiale pentru baterii necesită adesea facilități de procesare, energie, infrastructură și clienți pentru a avansa în paralel. Coordonarea acestor legături ar putea crea lanțuri de aprovizionare suficient de mari pentru a atrage fonduri globale, în timp ce lăsarea fiecărui dezvoltator să rezolve aceste probleme individual permite investitorilor să aștepte obținerea autorizațiilor, contractelor de vânzare și dezvoltarea infrastructurii înainte de a angaja capital.
Whale nu a identificat finanțări noi, determinate de summit, pentru companiile pe care le urmărește și nu a putut determina cât din cifra de 500 de miliarde C$ anunțată de Ottawa reprezintă capital care nu ar fi fost investit oricum. Analiza sa nu a acoperit toate proiectele sau sectoarele, iar suma totală de bani internaționali atrași de summit, unul dintre obiectivele declarate, a rămas neclară.
Procesele de aprobare mai rapide au făcut parte din propunerea lui Carney. „Pentru proiecte și lanțuri de aprovizionare, standardul nostru va fi simplu: Un proiect. O evaluare. Un an,” a declarat Carney reporterilor marți. Evaluările îndelungate oferă investitorilor mari un alt motiv pentru a prioritiza proiectele mai mici, a explicat Whale. Acțiunile federale singure nu vor rezolva problema, deoarece provinciile controlează părți din procesul de evaluare. „Chiar dacă răspunsul este nu, atunci obțineți un nu mai repede,” a subliniat Whale, exprimând o preocupare auzită atât de la companii, cât și de la investitori.
Ottawa a propus, de asemenea, extinderea deducerilor fiscale imediate pentru a include proprietățile miniere, conductele, căile ferate și alte active, făcând acest tratament permanent. Guvernul susține că măsura ar reduce rata efectivă de impozitare a Canadei pentru investițiile noi în afaceri la 6,4%, de la aproximativ 13%.
Cifra de aproape 500 de miliarde C$ anunțată de Biroul Prim-Ministrului combină mai multe tipuri de capital, în loc de investiții specifice proiectelor. Include aproape 325 de miliarde C$ în finanțări bancare, aproape 100 de miliarde C$ de la fonduri de pensii, asigurători și alte instituții, peste 14 miliarde C$ ce urmează să fie investiți sau mobilizați de fonduri de investiții și planul de infrastructură pentru inteligență artificială din Saskatchewan al Bell Canada, în valoare de 52,5 miliarde C$. Unele angajamente bancare se întind pe cinci sau zece ani. O companie minieră care caută câteva sute de milioane de dolari ar putea fi foarte importantă pentru acționarii săi, fără a figura pe o listă prioritară pentru un fond care încearcă să investească miliarde, a explicat Whale. Scara vizată de CPP Investments și Brookfield Asset Management (TSX, NYSE: BAM) arată obstacolul pentru dezvoltatorii de mine. Aceștia intenționează să investească până la 50 de miliarde C$ în capital propriu prin fondul lor comun Maple Fund, vizând oportunități care implică peste 5 miliarde C$ în capital propriu de proiect.
„Dacă ar fi vorba de un miliard sau 2 miliarde C$, ar exista mult mai mult sentiment de urgență,” a adăugat el.
Whale urmărește patru dezvoltatori invitați la summit: E3 Lithium (TSXV: ETL), Li-FT Power (TSXV: LIFT), Nouveau Monde Graphite (TSX: NOU; NYSE: NMG) și PMET Resources (TSX: PMET; ASX: PMT). ATB Cormark a dezvăluit relații de investment banking cu toți cei patru. Executivii cu care a discutat Whale după summit au descris întâlniri nu numai între lideri seniori, ci și între echipele companiilor și personalul investitorilor și guvernamental care evaluează proiectele și recomandă unde ar trebui să se direcționeze capitalul. Acest contact la nivel de lucru a fost o schimbare tangibilă de la adunare, a menționat el.
Industria litiului din Canada ilustrează de ce accesul la capital, de unul singur, ar putea să nu construiască mine. Dezvoltatorii de roci dure pot produce concentrat de spodumen, dar țării îi lipsește capacitatea la scară largă de a transforma o mare parte din acesta în substanțe chimice de litiu de care au nevoie producătorii de baterii. Expedierea concentratului în China i-ar pune în competiție cu furnizorii australieni cu rute de transport mai scurte, potrivit lui Whale. Unii dezvoltatori încearcă să adauge propriile uzine chimice, dar acest lucru îi împinge pe companiile de explorare și dezvoltare minieră în afaceri dincolo de expertiza lor și ar putea adăuga cinci ani la dezvoltare, a estimat Whale. Coordonarea companiilor separate nu necesită ca un singur miner să le cumpere pe toate, dar necesită potrivirea autorizațiilor, a aprovizionării cu materiale și a programelor de construcție.
Un lanț de aprovizionare canadian coordonat nu ar rezolva întrebarea privind cine cumpără în cele din urmă producția. Canada a oferit de mult investitorilor acces la piața mult mai mare din SUA, dar tensiunile comerciale fac ca această presupunere să fie mai puțin sigură, a afirmat Whale. Acest lucru contează cel mai mult pentru minele care mai sunt ani distanță de producție. Tarifele actuale ar putea avea un impact redus asupra modelelor lor financiare, dar investitorii care le finanțează astăzi trebuie să judece unde vor putea fi vândute produsele lor odată ce încep operațiunile. În următorul an, el va urmări evaluări de mediu coordonate, federale-provinciale și o investiție fermă de la un fond suveran de stat străin într-un proiect minier canadian avansat. Aprobările care curg deja prin sistem nu ar demonstra, prin ele însele, că summitul a scurtat termenele de dezvoltare, a spus el. Întrebarea mai dificilă este dacă Canada poate diversifica departe de SUA fără a slăbi economiile care au făcut proiectele canadiene atractive în primul rând. „Investim în Canada doar pentru a produce materiale care ajung în Europa?” a întrebat Whale.