Peste 8,3 milioane de români, mai exact 8,34 milioane la sfârșitul lunii mai 2026, dețin acțiuni la companii majore listate la Bursa de Valori București (BVB). Această situație este posibilă deoarece cele șapte fonduri de pensii administrate privat (Pilonul II), la care contribuția este obligatorie (4,75% din salariu), investesc aproximativ 27% din activele lor în acțiuni listate. La mijlocul anului 2026, companiile în care au fost direcționați acești bani arată diferit față de începutul anului.
La finalul lunii mai 2026, cele șapte fonduri de pensii administrate privat (Pilonul II) dețineau investiții în valoare de 59,2 miliarde de lei în acțiuni listate, majoritatea la BVB, conform calculelor bazate pe raportările administratorilor. Acest procent de 27% din activele totale investite în acțiuni este unul semnificativ. Prin urmare, cei peste 8,3 milioane de români care contribuie la Pilonul 2 sunt, implicit, acționari la companii listate. Este important de menționat că marea majoritate a acestor contributori nu sunt conștienți de acest fapt, în condițiile în care cel puțin 60% dintre ei nu știu nici măcar la ce fond de pensii cotizează. Participanții pot verifica în ce au fost investiți banii lor accesând site-urile administratorilor la care sunt alocați.
Fondul Aripi, administrat de Generali Pensii, prezintă cea mai mare pondere a acțiunilor în portofoliu, depășind 30%, urmat de Metropolitan Life, cu un procent puțin sub această valoare. La polul opus, BCR Pensii are cea mai mică pondere, sub 24% din totalul activelor. Comparativ cu luna ianuarie 2026, structura investițiilor în acțiuni s-a modificat considerabil. Dacă la începutul anului existau opt companii cu o pondere de peste 1% în activele totale și alte 2-3 companii apropiate de acest prag, acum doar 5 acțiuni depășesc acest procent. Investițiile semnificative s-au concentrat predominant pe sectoarele bancar și energetic. La sfârșitul lunii ianuarie, acțiunile Digi și Medlife aveau ponderi importante, însă la final de mai acestea s-au redus considerabil. Doar 3 din 7 fonduri mai dețineau acțiuni Digi, iar doar unul Medlife, cu ponderi cumulate mult sub 1%. Companii precum Electrica, Translectrica și Transgaz au ieșit, de asemenea, din top, deși rămân prezente în portofoliile mai multor fonduri.
Liderul clasamentului s-a schimbat. Dacă în ianuarie Petrom era pe primul loc cu 4% din total active (8 miliarde de lei), la sfârșitul lunii mai, Banca Transilvania a preluat poziția de lider, cu o pondere de 4,4% și o valoare raportată de aproape 10 miliarde de lei. Excepție face fondul administrat de BT Pensii (fost BRD Pensii), care nu deține acțiuni ale băncii într-o pondere considerabilă.
Cea mai spectaculoasă creștere în valoare a portofoliului se înregistrează la Hidroelectrica. Titlurile H2O deținute de fonduri au atins 9,2 miliarde de lei la final de mai, față de doar 5,2 miliarde de lei în ianuarie. Această creștere substanțială nu poate fi explicată doar prin evoluția prețurilor, indicând achiziții semnificative de acțiuni Hidroelectrica de către fonduri. Valorile BRD și OMV Petrom au scăzut ușor, în timp ce valoarea Romgaz a crescut.
Topul acțiunilor cu pondere de peste 1% din total active la 30 mai 2026:
1. Banca Transilvania: 4,4% (9,9 mld lei) 2. Hidroelectrica: 4,1% (9,2 mld lei) 3. Romgaz: 3,3% (7,6 mld lei) 4. Petrom: 3,2% (7,2 mld lei) 5. BRD: 1% (2,3 mld lei)
Legislația românească impune limitări stricte pentru investițiile fondurilor de pensii, astfel încât aproximativ 65% din activele totale sunt plasate în titluri de stat românești, transformând fondurile în principalul finanțator al guvernului. Pe lângă titlurile de stat și acțiuni, fondurile investesc, într-un procent în scădere, și în obligațiuni ale unor companii locale sau internaționale, precum și în depozite bancare. În ceea ce privește portofoliile de acțiuni, majoritatea fondurilor dețin, de asemenea, în procente sub 0,5-0,7%, acțiuni ale unor companii internaționale, precum Adidas sau bănci mari, și ETF-uri.