Pentru Investitori și Economisitori, TINA Cedează Locul lui TARA
Randamentele în creștere ale Trezoreriei fac acțiunile mai puțin atractive, iar conturile purtătoare de dobândă, mai atractive. De Jason De Sena Trennert
Acum 13 ani, am scris un articol în aceste pagini intitulat “Piața de Valori și Factorul ‘TINA’”. Am susținut că un nou instrument în arsenalul băncilor centrale, numit relaxare cantitativă (quantitative easing), a creat o penurie de instrumente financiare purtătoare de dobândă, lăsând investitorii instituționali și individuali fără altă alternativă decât să investească în acțiuni.
Dar, pe măsură ce randamentele Trezoreriei au început să crească semnificativ în ultimele două luni, TINA (There Is No Alternative - Nu Există Alternativă) începe să cedeze locul unei noi ere pentru investitori: TARA (There Are Reasonable Alternatives - Există Alternative Rezonabile).
Cauzele imediate ale acestei schimbări în finanțele publice și private sunt creșterea economică puternică și angajamentul Rezervei Federale de a atinge inflația de 2% – un obiectiv pe care banca centrală nu a reușit să-l atingă de mai bine de cinci ani. Drept urmare, se întrevede o descoperire reală a prețurilor pentru titlurile de trezorerie și, implicit, a randamentelor.