Inflația din Noua Zeelandă încetinește la 3,7%, dar presiunile de bază și lățimea prețurilor se consolidează
Inflația din Noua Zeelandă a încetinit mai mult decât se aștepta în trimestrul septembrie, IPC-ul anual scăzând de la 4,1% la 3,7%, sub așteptările pieței de 3,8% și proiecția RBNZ de 3,9%. Inflația trimestrială s-a moderat, de asemenea, brusc de la 1,5% la 0,7%, sub previziunile de 0,8%. Deși rezultatul indică o oarecare ușurare de la presiunile anterioare asupra prețurilor, inflația anuală rămâne peste intervalul țintă de 1–3% al RBNZ.
Mai important, detaliile subiacente au fost mai puțin liniștitoare, mai multe măsuri ale inflației de bază consolidându-se, în ciuda încetinirii headline. Prețurile mai mici la benzină au fost cel mai mare contributor negativ la inflația trimestrială, scăzând cu 6,5% după o creștere de 20,1% în trimestrul iunie. Cu toate acestea, benzina a rămas cu 19,1% mai scumpă decât cu un an înainte, fiind cel mai mare contributor individual la inflația anuală. Stats NZ a estimat că IPC-ul anual ar fi crescut cu 3,2% fără creșterea prețurilor la benzină pe parcursul anului.
Între timp, tarifele aeriene internaționale au sărit cu 14,3% în trimestrul respectiv, contribuind cel mai mult la creștere, în timp ce legumele au crescut cu 10,5%, iar taxele locale au crescut cu 6,2%. Mișcările contrastante ilustrează modul în care schimbările substanțiale ale prețurilor individuale au influențat rezultatul general.
Măsurile inflației subiacente au prezentat o imagine mai îngrijorătoare. Media trimeată la 30% a accelerat de la 2,6% la 3,0% anual, în timp ce mediana ponderată a crescut de la 2,7% la 3,1%. IPC-ul excluzând combustibilul și alimentele s-a consolidat, de asemenea, de la 2,9% la 3,2%. Între timp, proporția coșului de IPC care a înregistrat creșteri anuale ale prețurilor peste 3% a sărit de la 38,5% la 54,9%, indicând presiuni inflaționiste considerabil mai largi.
Inflația trimestrială non-tranzacționabilă a accelerat de la 0,6% la 1,0%, deși rata sa anuală a scăzut ușor de la 3,4% la 3,3%. În contrast, inflația trimestrială tranzacționabilă a încetinit brusc de la 2,7% la 0,2%, reflectând inversarea semnificativă a prețurilor la combustibili.
Raportul oferă, așadar, dovezi mixte de progres spre o dezinflație susținută. Scăderea costurilor combustibililor a ajutat la reducerea inflației generale, dar măsurile de bază mai puternice și distribuția în creștere a creșterilor de prețuri sugerează că presiunile subiacente rămân persistente. Aceste detalii sunt deosebit de relevante înaintea revizuirii politicii RBNZ din 28 octombrie, piețele precizând o probabilitate mare de o nouă majorare a ratelor cu 25 pb. Westpac și-a adus, de asemenea, anticipat creșterea așteptată de la decembrie la octombrie, invocând inflația de bază fermă. Deși surpriza negativă generală oferă o anumită reasigurare, compoziția mai largă oferă factorilor de decizie mai puține motive să concluzioneze că riscurile inflaționiste au dispărut.
Rezumat Date
Noua Zeelandă IPC — T3 2026
Indicator | Anterior | Previziune | Actual ---|---|---|--- IPC T/T | 1,5% | 0,8% | 0,7% IPC A/A | 4,1% | 3,8% | 3,7% Tranzacționabile T/T | 2,7% | — | 0,2% Tranzacționabile A/A | 4,9% | — | 4,3% Non-tranzacționabile T/T | 0,6% | — | 1,0% Non-tranzacționabile A/A | 3,4% | — | 3,3%
Măsuri ale Inflației Subiacente — A/A
Indicator | Anterior | Actual ---|--- IPC fără combustibil | 2,9% | 3,0% IPC fără combustibil și alimente | 2,9% | 3,2% IPC fără combustibil, alimente și energie casnică | 2,5% | 2,9% Medie trimeată la 30% | 2,6% | 3,0% Medie ponderată | 2,7% | 3,1% Coș IPC cu creșteri anuale ale prețurilor peste 3% | 38,5% | 54,9%
Mișcări selectate de preț
Componentă | T3 T/T | T3 A/A ---|---|--- Benzină | -6,5% | +19,1% Bilete de avion internaționale | +14,3% | +12,5% Legume | +10,5% | -2,2% Taxe și plăți locale | +6,2% | +6,2% Construcție de locuințe noi | — | +3,2% Electricitate | — | +9,3%
Principalele concluzii
Inflația generală încetinește mai mult decât se anticipa: IPC din Noua Zeelandă a scăzut de la 4,1% la 3,7% anual în T3, sub consensul de 3,8% și proiecția RBNZ de 3,9%. Inflația trimestrială s-a moderat brusc de la 1,5% la 0,7%, față de așteptările de 0,8%. Cu toate acestea, inflația anuală rămâne peste intervalul țintă de 1–3% al RBNZ.
Scăderea prețurilor la benzină oferă o ușurare trimestrială semnificativă: Prețurile la benzină au scăzut cu 6,5% trimestrial după o creștere de 20,1% în T2, ajutând la reducerea inflației tranzacționabile trimestriale de la 2,7% la 0,2%. Cu toate acestea, benzina a rămas cu 19,1% mai scumpă decât cu un an înainte și a fost cel mai mare contributor individual la inflația generală a IPC.
Alte componente arată mișcări contrastante ale prețurilor: Tarifele aeriene internaționale au sărit cu 14,3% în trimestrul respectiv, contribuind cel mai mult la inflația trimestrială. Prețurile legumelor au crescut cu 10,5%, în timp ce taxele locale și plățile au crescut cu 6,2%. Aceste creșteri au compensat parțial impactul descendent al combustibilului mai ieftin.
Măsurile inflației de bază se consolidează, în ciuda dezinflației generale: Media trimeată la 30% a accelerat de la 2,6% la 3,0% anual, în timp ce mediana ponderată a crescut de la 2,7% la 3,1%. IPC-ul excluzând combustibilul și alimentele a crescut, de asemenea, de la 2,9% la 3,2%, sugerând că presiunile subiacente asupra prețurilor rămân persistente.
Inflația devine considerabil mai răspândită: Proporția coșului de IPC care a înregistrat creșteri anuale ale prețurilor peste 3% a sărit de la 38,5% la 54,9%. Între timp, 85,5% din coș a înregistrat o anumită creștere a prețurilor, subliniind presiunile inflaționiste mai largi, în ciuda ratei generale mai scăzute.
Inflația internă rămâne relativ fermă: Inflația trimestrială non-tranzacționabilă a accelerat de la 0,6% la 1,0%, deși rata sa anuală a scăzut ușor de la 3,4% la 3,3%. Acest lucru contrastează cu încetinirea trimestrială bruscă a inflației tranzacționabile și sugerează un ajustament neuniform între prețurile interne și cele influențate extern.
Așteptările de înăsprire ale RBNZ rămân puternice: Rezultatul general mai slab nu a eliminat preocupările legate de persistența inflației. Reuters a raportat că piețele anticipează o probabilitate de aproximativ 98% pentru o nouă majorare a ratelor la ședința din 28 octombrie, în timp ce Westpac și-a anticipat creșterea cu 25 pb de la decembrie la octombrie, invocând inflația de bază fermă.
Eliberarea completă a IPC din Noua Zeelandă aici.