Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să mențină ratele sale cheie ale dobânzilor neschimbate la ședința din iulie, așa cum era prevăzut, rata depozitelor rămânând la 2,25%. În urma evoluțiilor recente ale prețurilor la energie, președintele Christine Lagarde a afirmat că perspectiva economică a revenit la scenariul de bază prezentat la ședința din iunie.
Evaluarea riscurilor a revenit, de asemenea, la nivelul din iunie, comparativ cu conferința de la Sintra, unde Lagarde a menționat că riscurile erau „mai echilibrate”. Lagarde s-a arătat relativ optimistă în privința perspectivei de creștere, remarcând o recuperare a activității din sectorul serviciilor, o rezistență a producției industriale și sprijinul oferit de cheltuielile guvernamentale și investițiile în inteligența artificială.
Ea a subliniat că nivelul scăzut al inflației din iunie a fost probabil temporar, având în vedere că așteptările privind prețurile de vânzare au crescut, iar șocul energetic încă nu și-a produs efectele complete. Această evaluare face ca o majorare a ratei dobânzii în septembrie să fie foarte probabilă, în opinia noastră.
Cu toate acestea, Lagarde a precizat clar că BCE nu constată efecte de rundă secundă (second-round effects), iar creșterea salarială este, prin urmare, în continuare anticipată să scadă pe parcursul perioadei de prognoză. Acesta este un argument cheie pentru care nu anticipăm mai mult de o creștere suplimentară din partea BCE, comparativ cu așteptările pieței de aproximativ două majorări suplimentare în acest an.
Lagarde a oferit foarte puține indicații, ceea ce a dus la o lipsă de reacție pe piețe. Ea a menționat că unii membri ai Consiliului de Guvernatori s-au întrebat dacă o majorare era necesară, dar în final au decis, în unanimitate, să aștepte mai multe date și noi proiecții ale personalului înainte de a majora eventual rata politicii monetare, în conformitate cu așteptările noastre.