De FxPro, 16 septembrie, 14:44 GMT
Creșterile dobânzilor de referință practicate de Rezerva Federală a SUA (Fed) nu vor pune neapărat presiune pe prețul aurului. Perspectiva pe termen mediu pentru aur rămâne optimistă.
Înaintea ședinței Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), aurul înregistrează o creștere bruscă, câștigând peste 1,2% în cursul zilei, la 4.345 USD. În ultimele trei săptămâni, întărirea dolarului american și creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie SUA au exercitat presiune asupra prețului metalului prețios, care nu generează dobândă. Cu toate acestea, imediat ce "greenback-ul" s-a retras, aurul a lansat rapid un contraatac.
O creștere a ratei fondurilor federale de la 3,75% la 4% pare a fi o concluzie certă. Scenariul de bază pentru piața contractelor futures pe dobânzi prevede o înăsprire a politicii monetare și o prognoză din partea FOMC că este pregătită să repete acest demers în 2026. Acest lucru va stabiliza dolarul american și este probabil să suprime randamentele obligațiunilor guvernamentale pe termen lung, pe măsură ce temerile legate de pierderea controlului Fed asupra situației pe termen lung se diminuează. Un astfel de scenariu este destul de favorabil pentru aur.
În cazul în care, însă, Comitetul va prognoza trei creșteri ale dobânzilor în proiecțiile sale actualizate, dolarul american va cunoaște o creștere spectaculoasă, în timp ce metalul prețios se va confrunta cu un val de vânzări.
Fostul președinte al Fed, Jerome Powell, a demonstrat abilități remarcabile în calmarea sentimentului pieței în ceea ce privește prognozele FOMC. Va reuși Kevin Warsh, un oponent al ghidării prospective (forward guidance), să facă același lucru? Retorica sa "hawkish" (agresivă în ceea ce privește înăsprirea politicii monetare) în urma ședinței din iunie și la Jackson Hole a întărit semnificativ dolarul american și a declanșat o scădere a prețurilor aurului la sfârșitul lunii trecute. "Bostanții" (investitorii optimiști pe termen lung) aurului au motive de îngrijorare și de această dată.
În același timp, perspectiva pe termen mediu și lung pentru metalul prețios arată pozitivă. O creștere a dobânzilor va provoca, cu siguranță, nemulțumire la Casa Albă, a cărei presiune asupra Fed alimentează "debasement trade-ul" (strategia de investiții bazată pe devalorizarea monedei). Problemele fiscale ale SUA nu au dispărut, iar încercările Trezoreriei de a interveni pe piețele valutare și de datorii cresc cererea pentru active din finanțele descentralizate (DeFi). În astfel de circumstanțe, o scădere a prețurilor aurului ca răspuns la decizia Fed de a începe un ciclu de creșteri ale dobânzilor ar putea crea condiții ideale pentru achiziționarea metalului.