Ar trebui să cumpărați Bristol Myers Squibb la un preț sub de 10 ori câștigurile viitoare?
Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) are un raport preț-la-câștigurile viitoare de aproximativ 9,7x, ușor peste media sa pe cinci ani. În comparație, concurentul farmaceutic Eli Lilly (NYSE: LLY) are un raport preț-la-câștigurile viitoare de 35,6x. Comparativ, Bristol Myers Squibb pare incredibil de ieftin. Și, pentru investitorii cu o viziune pe termen lung, ar putea merita să fie cumpărat, în ciuda preocupărilor Wall Street-ului legate de pierderile viitoare de patente.
Motivul pentru care investitorii sunt atât de fascinați de Eli Lilly este că acesta este lider în noul spațiu al soluțiilor de slăbire GLP-1. Cu alte cuvinte, are un produs nou și de succes, ceea ce stârnește entuziasmul investitorilor. Motivul pentru care P/E-ul viitor al Bristol Myers Squibb este mult mai mic este că urmează să piardă protecția de brevet pentru medicamentele blockbuster Opdivo, pentru cancer, și Eliquis, care tratează probleme cardiovasculare.
Aceasta este o veste proastă, deoarece concurența generica va duce probabil la o scădere abruptă a veniturilor pentru aceste două medicamente. Dar este important să înțelegem că expirarea brevetelor este complet normală în industria farmaceutică. Chiar și Eli Lilly va pierde în cele din urmă protecția de brevet pentru medicamentele sale GLP-1 extrem de reușite. Cu o istorie care datează de la mijlocul anilor 1800, Bristol Myers Squibb a mai trecut prin asta și a supraviețuit.
Problema reală este că dezvoltarea de noi medicamente nu se aliniază întotdeauna cu expirarea brevetelor. Și, deoarece Wall Street tinde să se concentreze miopic pe termen scurt, va rămâne probabil relativ pesimist în ceea ce privește Bristol Myers Squibb până când va avea medicamente noi pentru a le înlocui pe cele vechi. Fiți însă siguri, există medicamente noi în curs de dezvoltare, inclusiv în domeniile cardiologiei și oncologiei. Dacă puteți gândi pe termen lung, Bristol Myers Squibb ar putea fi o investiție atractivă în acest moment.
În mod remarcabil, oferă un randament al dividendelor de 4%, mult peste media pieței. Cu un raport de plată a dividendelor de aproximativ 55%, este bine acoperit. (Pentru referință, randamentul Eli Lilly este de doar 0,5%). Și pentru cei îngrijorați de o reducere a dividendului, compania are o istorie lungă de creștere a dividendelor. Când a trecut prin momente dificile, a menținut dividendul constant, în loc să îl reducă. Deci, dacă istoria ne ghidează, acesta este cel mai probabil scenariu cel mai prost, și de această dată.
Dacă vreți să dețineți o acțiune "vedetă" pe Wall Street, cumpărați Eli Lilly. Dacă nu vă deranjează să cumpărați când alții sunt temători, profitând de gândirea pe termen scurt a investitorilor, acordați o atenție deosebită Bristol Myers Squibb. Și în timp ce așteptați ca producătorul de medicamente bine gestionat să dezvolte și să comercializeze noi medicamente, puteți colecta cu ușurință generosul său randament al dividendelor de 4%.