Acțiunile Western Digital (WDC) au înregistrat o scădere de 4% în tranzacțiile de marți după-amiază, în ciuda eforturilor companiei de a-și consolida poziția pe piața stocării pentru inteligența artificială (AI). Titlurile WDC au ajuns la 411,34 dolari, o mișcare minoră având în vedere că acestea au înregistrat o creștere de 139% anul curent. Această depreciere se aliniază cu o slăbiciune mai largă în rândul producătorilor de hard disk drive-uri (HDD), pe măsură ce se apropie sezonul conferințelor tehnologice.
În același timp, acțiunile Seagate Technology Holdings (STX) au scăzut mai accentuat, cu 5%, ajungând la 763,35 dolari. Spre deosebire de acestea, Micron Technology (MU) a rămas stabil, tranzacționându-se la 926,38 dolari. Această divergență subliniază modul în care expunerea pe segmentul de memorii și cel de HDD este evaluată diferit în contextul investițiilor în AI, nu ca un pachet unic.
Situația fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) susține această interpretare. Fondul Roundhill Memory ETF (DRAM), care include ponderi semnificative din partea unor giganți precum Samsung, SK Hynix (SKHY) și Micron, a înregistrat modificări minime, ajungând la 54,83 dolari. În comparație, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), care reflectă evoluția indicelui S&P 500, a scăzut cu 0,5%, sugerând că vânzările din sectorul HDD depășesc slăbiciunea generală a pieței.
Western Digital a publicat un comunicat promoțional înaintea unei conferințe despre infrastructura AI, unde un executiv din departamentul de dezvoltare HDD urma să susțină o prezentare despre stocarea datelor generate de sarcinile AI. Comunicatul a promovat, de asemenea, un studiu sponsorizat de companie, realizat de firma de cercetare IDC, care a relevat că 61% dintre organizațiile intervievate au înregistrat o creștere a volumului de date de cel puțin 25% în ultimul an, legată de AI. Acestea sunt elemente de marketing, mai degrabă decât elemente care afectează direct veniturile sau angajamentele clienților.
Problema pentru Western Digital este că acest comunicat reprezintă mai mult un exercițiu de marketing decât un eveniment de afaceri concret. Astfel, liniile de venituri și angajamentele clienților rămân neschimbate, iar acțiunile continuă să scadă în cursul zilei. Compania se bazează pe fundamentele anterioare, inclusiv pe veniturile din trimestrul IV al anului fiscal 2026, de 3,75 miliarde de dolari, în creștere cu 43,8% față de anul precedent, și pe previziunile CEO-ului Irving Tan pentru trimestrul I al anului fiscal 2027, de 4,1 miliarde de dolari. Tan a prezentat cererea de stocare determinată de AI ca pe un trend durabil și cumulativ, bazat pe inferență continuă și fluxuri de lucru bazate pe agenți, și nu ca pe o realizare unică. Western Digital a dezvăluit anterior un acord pe termen lung cu un client, valabil până în 2029, și negociază acorduri suplimentare care acoperă anii 2029, 2030 și 2031. Aceste contracte reprezintă substanța argumentului pentru o creștere a segmentului de stocare AI, iar o prezentare la o conferință este mult mai puțin relevantă.
Seagate a înregistrat o scădere mai pronunțată decât Western Digital, fără știri specifice propriei companii, ceea ce sugerează că mișcarea este legată de prețurile HDD și de sentimentul pieței, mai degrabă decât de un catalizator specific companiei. Ultimul raport al Seagate, din trimestrul IV al anului fiscal 2026, a generat venituri de 3,63 miliarde de dolari, în creștere cu 48,5% față de anul precedent, iar CEO-ul Dave Mosley a subliniat cererea robustă din partea centrelor de date cloud și foaia de parcurs Mozaic HAMR. Previziunile pentru trimestrul I al anului fiscal 2027 indică venituri de 4,1 miliarde de dolari, cu o marjă de eroare de 100 de milioane de dolari, așadar scăderea de astăzi pare a fi o luare de profit, nu o resetare a fundamentelor.
Micron, pe de altă parte, a depășit cu mult Western Digital în ultimul an, veniturile sale din trimestrul III al anului fiscal 2026 ajungând la 41,46 miliarde de dolari, o creștere de 345,7% față de anul precedent. Micron a prognozat venituri pentru trimestrul IV al anului fiscal 2026 la 50 de miliarde de dolari, cu o marjă de eroare de 1 miliard de dolari, iar CEO-ul Sanjay Mehrotra a evidențiat acordurile strategice pe termen lung cu clienții, care asigură durabilitatea veniturilor. Acesta este cel mai clar indiciu că memoria și HDD-urile sunt evaluate ca două investiții distincte în AI.
SanDisk (SNDK), o companie desprinsă din afacerea de flash a Western Digital, se află pe partea NAND a aceleiași dezbateri privind stocarea. SanDisk a prognozat venituri pentru trimestrul I al anului fiscal 2027 între 10,3 și 10,8 miliarde de dolari, iar consiliul său de administrație a aprobat un program suplimentar de răscumpărare de acțiuni în valoare de 14 miliarde de dolari, ridicând autorizația totală rămasă la 15,5 miliarde de dolari. Teza de investiție pentru NAND rămâne solidă, ceea ce face ca vânzările specifice HDD de astăzi să pară mai degrabă o rotație decât o reevaluare generală a stocării.
Povestea Western Digital de astăzi este mai mult despre poziționare decât despre fundamente. Acțiunile Western Digital, cu o creștere de trei cifre anul curent, necesită comenzi noi, nu prezentări la conferințe, pentru a-și susține câștigurile. Investitorii pot spera la comentarii ferme din partea centrelor de date hyperscale în timpul circuitului de conferințe, înainte de următoarea raportare financiară a Western Digital. Situația generală a HDD-urilor este similară pentru Seagate, unde acoperirea prin contracte de tip build-to-order pe durata anului fiscal 2027 și discuțiile Western Digital privind acorduri pe termen lung, extinse până în 2031, rămân ancorele reale ale argumentului AI pentru stocare. Investitorii care își ajustează expunerea la Western Digital, Seagate sau la coșul mai larg de memorii ar putea dori să monitorizeze dacă rotația de astăzi se accentuează spre închidere. O încheiere mai fermă ar putea reseta mișcarea ca o retragere de rutină, în timp ce vânzările continue ar alimenta întrebările despre cât de mult optimism AI este deja încorporat în prețurile acțiunilor companiilor de HDD.