Virgil Zahan, CEO-ul SSIF Goldring, consideră că antreprenorii români văd listarea la bursă drept una dintre ultimele opțiuni de finanțare pentru că nu sunt conștienți de beneficiile ei, de la guvernanța corporativă până la posibilitatea de a cumpăra alte companii plătind cu acțiuni.
„Eu spun că e o problemă de capital fit, adică fiecare companie, la un anumit nivel de dezvoltare, are nevoie de un anumit tip de capital. În faza incipientă este crowdfunding, business angels, ulterior private equity, venture capital și, în final, finanțări prin obligațiuni sau listarea la bursă. Dar listarea este una dintre ultimele opțiuni pe care le ia antreprenorul în calcul, pentru că nu este conștient de beneficiile pe care aceasta le aduce”, a spus Virgil Zahan în cadrul conferinței „Cum poate capitalul românesc să crească împreună”, organizată de Ziarul Financiar și Banca Transilvania la Târgu Mureș.
Drumul spre profesionalizare
Zahan lucrează de 30 de ani în piața de capital. A prins marea privatizare și delistările companiilor privatizate în 1995-1996, iar din 2015 lucrează la listarea de companii antreprenoriale. Pentru el, listarea nu este doar o evaluare a companiei, ci „o perioadă de început a profesionalizării, a accelerării business-ului și momentul în care începi să construiești business-ul care crește mai departe fără tine”.
Printre beneficiile listării, el a enumerat majorările succesive de capital, care fac compania mai eligibilă pentru credite, și notorietatea. „Lumea va opta să aleagă brandul care știe că îi plătește și un dividend”, a spus Zahan. El a mai amintit achizițiile plătite în acțiuni, evaluate pe bursă la un P/E mediu de 15, față de multiplii mult mai mici ai companiilor nelistate, și planurile de stock options.
Optimism pentru piața de capital
Zahan a observat că antreprenorul care atrage bani caută o dobândă cât mai mică, iar când îi plasează, caută una cât mai mare. „Când fac o investiție în calitate de investitor, îmi doresc predictibilitate din partea businessului, dar în același timp urmăresc randamente de start-up. Lucrul acesta nu se prea poate”, a spus el.
Pentru perioada următoare, Zahan vede piața de capital pe un trend pozitiv. El crede că legiferarea REIT-urilor ar aduce sute de milioane de euro pe bursă și că lansarea contrapărții centrale de anul viitor va permite tranzacționarea de noi produse.