Rata dobânzii de bază a RBA din Australia s-ar putea să nu fi atins vârful - FMI avertizează că petrolul ar putea forța o nouă majorare.
Fondul Monetar Internațional (FMI) a declarat că Rezerva de Bancă a Australiei ar trebui să rămână pregătită să majoreze ratele dobânzilor, invocând inflația de bază persistentă și incertitudinea cu privire la dacă condițiile financiare sunt suficient de restrictive.
Avertismentul consolidează așteptările că rata actuală a dobânzii de bază de 4,35% s-ar putea să nu marcheze vârful. Piețele atribuie o probabilitate de aproximativ 80–87% unei majorări de 25 pb pe 29 septembrie și anticipează că rata va ajunge la aproximativ 4,85% până la începutul anului 2027.
FMI a identificat prețurile globale ale energiei ca fiind un risc major ascendent. Un nou salt al prețului petrolului ar putea genera efecte secundare mai puternice și ar putea ridica așteptările inflaționiste, necesitând o strângere monetară suplimentară. Acest risc devine tot mai relevant după ce Brent a depășit 108 USD, iar prețurile la pompă din Australia au crescut brusc.
Inflația din iulie depășise deja așteptările atât la nivel general, cât și la nivelul de bază, lăsând RBA cu un spațiu limitat pentru a ignora un nou șoc energetic susținut.
Perspectiva politicii monetare este complicată de încetinirea creșterii economice. FMI se așteaptă ca PIB-ul australian să crească cu 1,9% în 2026 și și-a redus prognoza pentru 2027 la 1,6%, parțial din cauza probabilității crescute a unor rate mai mari. De asemenea, a susținut că reținerea cheltuielilor de către guvernele federale și statale ar sprijini dezinflația și ar reduce povara asupra politicii monetare.
Prin urmare, evaluarea consolidează cazul „hawkish” (orientat spre strângere monetară) pe termen scurt pentru RBA, deși o creștere mai slabă limitează cât de departe poate ajunge în cele din urmă ciclul de strângere.
**Principalele concluzii:**
* FMI a declarat că RBA ar trebui să fie pregătită să majoreze ratele dobânzilor, invocând inflația de bază persistentă și incertitudinea cu privire la dacă condițiile financiare sunt suficient de restrictive. * Riscul imediat provine din prețurile energiei. Creșteri suplimentare ale prețului petrolului ar putea produce efecte secundare inflaționiste și ar putea ridica așteptările inflaționiste. * Piețele atribuie o probabilitate de aproximativ 80–87% unei majorări de 25 pb a RBA pe 29 septembrie, care ar ridica rata de bază de la 4,35% la 4,60%. * FMI se așteaptă la o creștere a Australiei de 1,9% în 2026 și și-a redus prognoza pentru 2027 la 1,6%, subliniind un compromis din ce în ce mai dificil între inflație și creștere. * Reținerea fiscală ar putea reduce povara asupra politicii monetare. FMI a susținut că o încetinire a cheltuielilor federale și statale ar sprijini efortul RBA de dezinflație.
Pentru dolarul australian, inflația persistentă și așteptările ridicate privind majorarea ratelor dobânzilor oferă sprijin din punct de vedere al ratelor, dar acest avantaj este temperat de o creștere mai slabă și de expunerea la șocul energetic global.