Tensiunile geopolitice persistente din jurul Strâmtorii Hormuz au creat un decalaj spectaculos de preț între țițeiul din regiunea Golfului Persic și cel din alte zone, cu diferențe ce depășesc 40 de dolari per baril. Petrolul irakian Basrah Medium este oferit la un discount de 43 de dolari față de Murban, în timp ce traficul naval prin strâmtoare rămâne sever restricționat.
În contrast, petrolul care evită ruta periculoasă prin Hormuz înregistrează prime premium extraordinare. De exemplu, țițeiul australian Pyrenees ajunge la 138 de dolari pe baril, iar țițeiul rusesc ESPO s-a tranzacționat recent cu până la 10 dolari peste Brent. Această divergență ar putea crește și mai mult odată cu intensificarea conflictelor, având în vedere perturbările asupra conductei Est-Vest a Arabiei Saudite și noile atacuri Houthi, care se adaugă constrângerilor de aprovizionare deja severe din Orientul Mijlociu.
În luna iunie, prețurile petrolului au înregistrat o scădere bruscă, ca urmare a acordului de încetare a ostilităților dintre Statele Unite și Iran în Golful Persic. Două luni mai târziu, Brent se tranzacționează la peste 107 dolari pe baril, iar WTI se apropie de 103 dolari, ilustrând o prăpastie adâncă între prețul petrolului blocat în Golf și cel care poate fi transportat fără teama de atacuri cu drone sau rachete.
Irakul, al doilea producător din OPEC, a suferit perturbări semnificative în industria sa petrolieră din cauza războiului dintre SUA și Israel, și a situației din Iran. Țara a fost nevoită să oprească producția la unele sonde mai devreme în acest an și să ofere discounturi substanțiale pentru a atrage cumpărători să își asume riscul transportului din Golful Persic, chiar și în ciuda rapoartelor care indică o posibilă scutire a exporturilor irakiene de atacuri din partea Iranului. Basrah Medium irakian, pentru livrare luna viitoare, este oferit la un discount de 43,06 dolari pe baril față de benchmark-ul regional Murban, conform datelor Argus citate de Reuters. Murban, considerat produsul emblematic al ADNOC, se tranzacționează la peste 127 de dolari pe baril, subliniind diferența dintre petrolul care trebuie să treacă prin Hormuz și cel care nu o face. Murban este încărcat în portul Fujairah, situat chiar în afara punctului de sufocare strategică, în timp ce majoritatea țițeiului irakian este încărcat în interiorul Golfului Persic. Datele de urmărire a navelor arată că mișcările de tancuri prin Strâmtoarea Hormuz rămân sub nivelul obișnuit, în special după cele mai recente atacuri.
Odată ce petrolul părăsește zona Hormuz, prețurile cresc semnificativ. După depășirea zonei periculoase, discounturile se diminuează, pe măsură ce cererea fizică de petrol devansează preocupările legate de siguranță și asigurare. Acest lucru evidențiază reziliența cererii de țiței, chiar și la prețuri mult mai ridicate comparativ cu începutul anului. Cererea nu a atins încă un punct de rupere, iar aceste discounturi ar putea contribui la menținerea sa.
În paralel, țițeiul produs în afara Golfului Persic beneficiază de prețuri mai mari. Cel mai extrem exemplu este o fracțiune australiană, Pyrenees, care se tranzacționa la 138,04 dolari pe baril vineri trecută, comparativ cu 70,59 dolari pe baril pe 27 februarie, chiar înainte de atacurile SUA și Israelului asupra Iranului. Conform datelor Argus, Pyrenees este cel mai scump țiței analizat. În același timp, țițeiul rusesc obține un premium față de Brent, în ciuda sancțiunilor. La începutul lunii, fracțiunea ESPO, expediată din Extremul Orient al Rusiei, s-a tranzacționat cu până la 10 dolari pe baril peste Brent, pe fondul cererii din partea rafinăriilor independente chineze care caută să înlocuiască barilii iranieni blocați de blocada navală a SUA. Rafinăriile indiene au achiziționat, de asemenea, mai mult ESPO din portul Kozmino, determinând o creștere cu 6% a exporturilor totale ale acestei fracțiuni în prima jumătate a anului. Cererea este probabil să rămână puternică și în a doua jumătate.
În timp ce exportatorii de petrol din Golf se confruntă cu dificultăți în a-și expedia petrolul prin Strâmtoarea Hormuz, Arabia Saudită încearcă să repare vitala conductă Est-Vest, iar rebelii Houthi din Yemen au vizat noi ținte în regat. Războiul nu numai că se apropie de un punct culminant, dar pare să se și intensifice. Decalajul de preț între petrolul destinat rutelor prin Hormuz și tot restul de țiței, sancționat sau nu, ar putea deveni și mai pronunțat.