Acțiunile "Magnificent Seven" au fost motorul principal al actualului bull market. La începutul acestuia, în aprilie 2023, Roundhill Financial a lansat un fond tranzacționat la bursă (ETF) care a căutat să valorifice puterea acestor șapte companii gigant – Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG), Meta (META), Amazon (AMZN) și Tesla (TSLA). Fondul Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) a devenit primul ETF care investește exclusiv în aceste șapte acțiuni. Acesta a avut o evoluție excelentă în ultimii trei ani, înregistrând un randament anualizat de 55% în 2023, 62% în 2024 și 21% în 2025. La 25 august, randamentul său anualizat pe trei ani era de 31%.
Însă anul acesta a fost diferit. ETF-ul a fost, în mare parte, pe linia de plutire, înregistrând o creștere de aproximativ 2% de la începutul anului, în timp ce Nasdaq Composite și S&P 500 au urcat fiecare cu 12%. Așadar, de ce subperformează ETF-ul MAGS? Și este acesta o oportunitate de cumpărare pentru investitori?
**De ce MAGS este o achiziție bună**
Subperformanța ETF-ului MAGS subliniază unul dintre riscurile majore ale investiției într-un portofoliu concentrat, în special unul axat pe acțiuni de creștere similare, de mari capitalizări. Lipsa diversificării înseamnă că, atunci când piețele scad, acest ETF va scădea odată cu ele.
Dar odată cu aceste riscuri vin și recompense. Când piețele sunt în creștere, MAGS va depăși probabil indicii bursieri, așa cum a făcut în 2023, 2024 și 2025 – și cu marje uriașe în 2023 și 2024. Anul acesta, în special, "Magnificent Seven" au avut evoluții mixte, după cum arată graficul.
Tesla și Meta au înregistrat pierderi de două cifre, trăgând în jos performanța ETF-ului. Apple, Amazon și Nvidia depășesc benchmark-urile, dar nu cu mult. Alphabet și Microsoft au randamente pozitive, dar cu o singură cifră, de la începutul anului. Chiar dacă ETF-ul a subperformat, acesta se tranzacționează în continuare la aproape 68 USD pe acțiune, aproape de un maxim al ultimelor 52 de săptămâni de 71 USD pe acțiune. Raportul său mediu preț/câștig (P/E) este de 29, ceea ce este în linie cu cel al S&P 500 și mai mic decât cel al Nasdaq-100, care este 34.
Dar iată de ce investitorii continuă să cumpere Roundhill Magnificent Seven ETF. În ciuda raportului său preț/câștig (P/E) încă ridicat, cinci dintre acțiunile "Magnificent Seven" – Amazon, Microsoft, Nvidia, Alphabet și Meta – sunt considerate relativ ieftine și o cumpărare puternică, tranzacționându-se la evaluări sub medie. Raportul P/E al MAGS este distorsionat de Tesla, care se tranzacționează la un P/E ridicol de 323. Având în vedere că o majoritate covârșitoare a acțiunilor "Magnificent Seven" sunt o achiziție bună la evaluări rezonabile, acest ETF este într-o poziție favorabilă. Nu aș aloca majoritatea portofoliului meu acestui ETF din cauza concentrării sale extrem de ridicate și a potențialului său mare de volatilitate. Cu toate acestea, alocarea unei părți mai mici pentru acest tip de alpha nu ar fi o idee rea, mai ales că multe dintre acțiunile "Magnificent Seven" arată atractiv.