Platformele de criptomonede extind rapid serviciile în domeniul finanțelor tradiționale, oferind contracte futures perpetue (perps) legate de acțiuni, indici și mărfuri. Volumul tranzacțiilor a explodat, atingând 1.320 miliarde de dolari în primele cinci luni ale anului 2026. Aceste contracte permit investitorilor să obțină expunere la prețurile activelor precum indicele S&P 500, fără a deține acțiunile suport și fără protecția conferită acționarilor. Acest lucru atrage atât instituții financiare în căutare de eficiență, cât și investitori individuali dornici de acces. Marile platforme precum Coinbase și Binance își dezvoltă modele de "exchange universal", combinând criptomonede, acțiuni și instrumente derivate într-un singur cont, utilizând chiar și poziții tokenizate pe acțiuni drept colateral. Cu toate acestea, fondurile mari rămân precaute față de platformele descentralizate.
Acum aproximativ doi ani, Wall Street a început să integreze criptomonedele în finanțele tradiționale (TradFi), prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri), custodiei și altor produse reglementate. Acum, însă, platformele de criptomonede fac drumul invers, aducând acțiuni, indici și mărfuri pe propriile platforme, prin intermediul contractelor futures perpetue sau „perps”.
Conform datelor CoinGecko, platformele de criptomonede au procesat 1.320 miliarde de dolari în contracte futures perpetue legate de active tradiționale în primele cinci luni ale anului 2026, o creștere semnificativă față de cei 104,21 miliarde de dolari înregistrați în întregul an 2025. Volumul lunar a avansat de la 230 milioane de dolari în ianuarie 2025 la 347,17 miliarde de dolari în mai 2026.
Gracy Chen, CEO al Bitget, a declarat într-un interviu acordat CoinDesk că această creștere a modificat structura afacerii companiei. „Acum un an, nici măcar nu aveam un produs de acțiuni perpetue; 100% din volumul nostru provenea din cripto”, a afirmat Chen. „Un an mai târziu, aproximativ 28% din volumul total de tranzacționare provine din afacerea cu acțiuni, iar acestea sunt în principal acțiuni perpetue”.
Shunyet Jan, un executiv responsabil cu structura pieței de tranzacționare la Binance, consideră că schimburile tradiționale adoptă acum produsele și orele de tranzacționare utilizate inițial de platformele de criptomonede. „Inovația în contractele perp a început în lumea cripto”, a subliniat Jan. „Dar apoi a putut migra și către TradFi”.
Această mișcare este ceea ce unii executivi din piață au denumit „podul invers”. În loc ca TradFi să ofere acces la criptomonede, platformele de criptomonede oferă acum acces la piețele de pe Wall Street. În cele mai multe cazuri, acțiunile în sine nu sunt mutate pe platformele de criptomonede. Contractele perp pentru acțiuni sunt contracte legate de prețurile acestora. Ele nu conferă, în general, drepturi de proprietate, drepturi de vot sau protecțiile asociate cu achiziționarea acțiunilor printr-un broker reglementat. Cu toate acestea, platformele de criptomonede constată o cerere pentru contracte care oferă expunere la aceste prețuri 24/7, fără a fi necesară deținerea acțiunilor propriu-zise.
Un exemplu al acestui fenomen este licențierea benchmark-ului S&P 500 de către S&P Dow Jones Indices către Trade XYZ, o platformă care operează nativ pe blockchain-ul Hyperliquid. Acest parteneriat a generat primul contract futures perpetuu pentru S&P 500 aprobat oficial on-chain, permițând persoanelor non-americane să cumpere și să vândă indicele american de acțiuni 24/7.
Conform raportului CoinGecko, între ianuarie 2025 și mai 2026, platformele de tranzacționare cripto au listat aproximativ 360 de active TradFi pe piețele spot și perp. Platformele incluse în raport au listat în medie aproximativ 75 de contracte perp pentru active tradiționale, comparativ cu doar 37 de listări spot.
Spre deosebire de contractele futures tradiționale, contractele perp pentru creșterea sau scăderea prețului unui activ nu au o dată de expirare. Plățile dintre traderi, cunoscute sub numele de rate de finanțare, ajută la menținerea contractului perp aproape de prețul activului pe care îl urmărește.
**Dincolo de închiderea bursei**
Pentru departamentele de tranzacționare internaționale, problema orelor de funcționare ale burselor tradiționale de acțiuni depășește simpla deschidere. Instituțiile au deja acces la brokeraje și la mese de tranzacționare over-the-counter (OTC), a precizat Augie Ilag, un investitor la CMT Digital. Pentru aceste firme, atracția contractelor perp constă în capacitatea de a ajusta sau de a acoperi o poziție fără a aștepta deschiderea pieței din SUA. „Pentru instituții, aceasta nu este cu adevărat o problemă de acces”, a subliniat Ilag. „Ele au deja brokeraje și mese OTC; problema este frecarea (friction)”.
Investitorii individuali din afara Statelor Unite ar putea avea un motiv diferit pentru a utiliza aceste produse. Ilag a menționat că investitorii din piețe dominate de un număr mic de acțiuni locale ar putea să nu aibă o modalitate simplă de a cumpăra acțiuni Tesla sau de a obține expunere la S&P 500. „Deci, este frecare pentru instituții și acces real pentru investitorii individuali”, a adăugat el, menționând că nu a văzut date care să arate cum se împart tranzacțiile între cele două grupuri.
Conform raportului Coingecko, contractele perp pentru acțiuni rămân mici în comparație cu acțiunile tradiționale, deși volumul contractelor perp cu acțiuni tokenizate a crescut de la 831 milioane de dolari în iulie 2025 la 34 miliarde de dolari în mai 2026, reprezentând mai puțin de 1% din tranzacționarea pe piețele acțiunilor suport.
**Totul sub un singur cont**
Tranzacționarea non-stop este o componentă a planurilor pe care platformele de schimb le au pentru activele tradiționale. Coinbase și Binance își propun ca clienții să poată tranzacționa criptomonede, acțiuni și alte produse printr-un singur cont, un model pe care ambele l-au descris ca fiind un „exchange universal” sau o „super aplicație financiară”.
Coinbase se pregătește să ofere clienților din Marea Britanie acțiuni și instrumente derivate, alături de criptomonede, după ce a obținut autorizația de servicii de investiții de la Autoritatea de Conduită Financiară (Financial Conduct Authority) conform regulilor bazate pe Directiva piețelor instrumentelor financiare (MiFID). Autorizația permite Coinbase să ofere acțiuni tradiționale clienților individuali și contracte perp pentru criptomonede, acțiuni și mărfuri traderilor instituționali eligibili și avansați, a comunicat compania. „Contractele futures perpetue sunt un element central al ceea ce Coinbase încearcă să aducă pe piață”, a declarat Keith Grose, CEO U.K. la Coinbase, într-un interviu acordat CoinDesk. „Ne concentrăm cu adevărat pe a fi ‘exchange-ul universal’”.
Grose a adăugat că planul pe termen lung este de a aduce într-un singur loc spot cripto, contracte futures perpetue, acțiuni tradiționale și, eventual, versiuni tokenizate ale altor active. Acest lucru ar permite clienților să utilizeze poziții din piețe diferite drept colateral sau să se împrumute având ca garanție acțiunile deținute.
**Utilizarea acțiunilor ca și colateral**
Binance testează o altă parte a modelului, permițând unor clienți cu valoare netă mare să utilizeze poziții pe acțiuni tokenizate drept colateral pentru alte tranzacții. „Recunoaștem că ai putea avea acțiuni Nvidia sau SpaceX, o versiune tokenizată”, a spus Jan. „Ai putea avea o acțiune tokenizată pe platforma noastră, iar noi o vom folosi ca garanție pentru tine pentru a tranzacționa altceva. Ar putea fi un derivat pe cripto”. Jan a menționat că Binance a extins un sistem care permitea deja clienților să folosească criptomonede drept colateral pentru a include și active tradiționale. „Am copiat, de asemenea, ceea ce piața din SUA a realizat în peste 40 de ani, în doar două săptămâni”, a afirmat Jan. „Dar acum acest lucru s-a extins la activele TradFi”.
Fondurile mari nu au plasat încă un risc pe termen lung semnificativ pe platformele descentralizate. Ilag a subliniat că fondurile vor avea nevoie de reguli clare pentru custodie și compensare, protecții comparabile cu serviciile de compensare și custodie centralizate destinate investitorilor instituționali. „Acest lucru va dura ani de zile”, a precizat Ilag. „Pe termen scurt, sunt sceptic cu privire la fluxurile de capital către platformele descentralizate”. El anticipează că schimburile centralizate licențiate, care se decontează prin sisteme cripto, vor atrage mai mult business instituțional în viitorul apropiat. Atacurile cibernetice și preocupările legate de securitatea contractelor inteligente rămân bariere pentru platformele descentralizate, a adăugat el. „Ceea ce majoritatea oamenilor își doresc nu este ideologia descentralizării, ci un produs solid, precum un contract perp pe un indice tradițional, cu o licență și garanții în spate”, a concluzionat Ilag.