Săptămâna viitoare, focusul analiștilor economici se îndreaptă spre rapoarte cheie privind piața muncii din Statele Unite și Canada, dar și spre deciziile de politică monetară din piețele emergente, precum Brazilia, India și Mexic.
**Statele Unite: Raportul privind Emplearea (Vineri)**
Se anticipează că raportul privind piața muncii din SUA va indica o stabilitate generală în luna iulie. Wells Fargo Securities prognozează o creștere modestă a numărului de locuri de muncă, o rată a șomajului neschimbată și o creștere a salariilor, în linie cu presiunile inflaționiste limitate generate de piața muncii. Deși datele recente arată o cerere moderată pentru forța de muncă și o ofertă de muncă în decelerare, menținând un echilibru pe piața muncii, există posibilitatea ca rata participării la forța de muncă să înregistreze o revenire, ceea ce ar putea ridica ușor rata șomajului.
**Economiile G10: Canada - Sondajul Forței de Muncă (Vineri)**
În Canada, piața muncii se așteaptă să prezinte semne suplimentare de stabilizare. Cu toate că creșterea locurilor de muncă din lunile mai și iunie a inversat parțial tendința de slăbiciune anterioară, accentul cade pe munca part-time. Evoluția generală indică o creștere modestă a angajărilor, sub 1% anual. Rata șomajului, deși a scăzut la 6,5%, rămâne la capătul inferior al intervalului recent. Se anticipează că oferta de muncă în răcire va menține șomajul sub control, chiar și în condițiile unei cereri moderate, confirmând necesitatea unei atitudini prudente din partea Băncii Canadei (BoC), menținând presiunile inflaționiste sub control, fără a necesita măsuri suplimentare de relaxare pe termen scurt.
**Piețe Emergente: Brazilia, India, Mexic**
* **Brazilia:** Se așteaptă ca Banca Centrală a Braziliei (BCB) să continue ciclul de relaxare monetară printr-o reducere a dobânzii de referință (Selic) cu 25 de puncte de bază, ajungând la 14,00%. Indicatorii recenti susțin această decizie, inflația IPCA-15 înregistrând o scădere și activitatea economică arătând semne de pierdere a momentumului. Totuși, factorii de decizie vor rămâne precauți din cauza inflației persistente în sectorul serviciilor, a așteptărilor inflaționiste peste țintă și a incertitudinilor legate de prețurile energiei, riscurile meteo și perspectivele fiscale. BCB va continua, cel mai probabil, să relaxeze politicile monetare gradual, păstrând opțiunea de a face o pauză dacă riscurile inflaționiste se reaccelerează. * **India:** Rezerva Federală a Indiei (RBI) este așteptată să mențină rata de refinanțare neschimbată la 5,25%. Inflatia generală și cea de bază au crescut, depășind ținta de 4% a RBI. Presiunile asupra prețurilor de producție rămân, de asemenea, ridicate. Condițiile El Niño adaugă riscuri pentru inflația alimentară. Deși riscurile inflaționiste au crescut, perspectivele de creștere sunt mixte. Producția industrială a avansat, dar datele PMI sugerează o încetinire a momentumului și presiuni mai mari pe prețurile de ieșire. Prețurile mai ridicate la petrol au amplificat deficitul comercial și presiunea asupra rupiei, în ciuda intervențiilor RBI. Aceste presiuni combinate ar putea determina RBI să adopte o atitudine mai restrictivă (hawkish) față de poziția sa neutră actuală. * **Mexic:** Banca Centrală a Mexicului (Banxico) se așteaptă să mențină rata overnight neschimbată la 6,50%. Economia mexicană a înregistrat o revenire puternică în trimestrul al doilea, însă se anticipează că acest ritm nu va fi sustinut, momentumul urmând să scadă în a doua jumătate a anului din cauza incertitudinilor legate de acordul USMCA, care ar putea afecta investițiile de capital. Ultimele date privind inflația indică o dezinflație continuă, deși inflația de bază rămâne persistentă. Așteptările inflaționiste sunt, de asemenea, ridicate pe orizontul de un an. Cu toate acestea, se consideră că spațiul economic existent va limita presiunile de preț determinate de cerere. Se menține perspectiva ca Banxico să mențină ratele la nivelul actual până la sfârșitul anului.