Banca Italiei a constatat că remitențele bazate pe stablecoin nu oferă un avantaj sistematic de cost sau viteză față de canalele de plată tradiționale. Cercetătorii au descoperit că acești factori nu sunt legați de taxele blockchain, ci mai degrabă de costurile de conversie fiat și infrastructura de plată.
Un studiu realizat de Banca Italiei a analizat 200 de remitențe efectuate cu USDC (USDC) pe 10 coridoare de plată bidirecționale, care legau Italia de Brazilia, Argentina, Japonia, Emiratele Arabe Unite și Africa de Sud. Acestea au fost comparate cu serviciile tradiționale de remitențe în ceea ce privește costurile de la un capăt la altul și timpii de decontare.
Studiul a relevat că taxele de schimb valutar și conversia valutară au reprezentat cea mai mare parte a costurilor, în timp ce taxele de tranzacție blockchain au avut o pondere mică. Costurile totale pentru remitențele cu stablecoin analizate au variat între 0,3% și aproape 9%, în funcție de coridorul de plată. Transferurile s-au decontat în mai puțin de 20 de minute acolo unde au fost disponibile sisteme de plată instantanee și într-un interval de unu până la două zile lucrătoare acolo unde nu au fost.
Comparativ cu costul mediu global al remitențelor raportat de Banca Mondială, de 6,65%, transferurile cu stablecoin s-au dovedit a fi mai ieftine în majoritatea coridoarelor de plată examinate. Cu toate acestea, acestea au fost mai puțin costisitoare decât serviciul Wise în doar trei din șapte coridoare comparabile.
**Infrastructura de plată rămâne critică**
Studiul a concluzionat că investițiile în infrastructura națională de plăți instantanee ar putea îmbunătăți competitivitatea plăților transfrontaliere bazate pe stablecoin, constatând că timpii de decontare depind în mare măsură de calitatea sistemelor de plată locale. Autorii au susținut că cele mai mari beneficii ar putea apărea atunci când stablecoin-urile nu vor mai necesita conversia înapoi în moneda fiat. Aceștia au precizat: "Dacă stablecoin-urile ar putea fi cheltuite direct în economia reală, pentru bunuri și servicii, chirii sau taxe școlare, fără reconversie în moneda fiat locală, avantajele economice ale transferurilor bazate pe stablecoin ar fi substanțial mai mari."
**Reglementarea influențează eficiența remitențelor**
Studiul a constatat, de asemenea, că designul reglementărilor a jucat un rol major în determinarea eficienței transferurilor. Autorii au afirmat că regimurile de reglementare prohibitivă nu au reușit să suprime complet cererea de stablecoin-uri și, în schimb, au direcționat utilizatorii către platforme offshore și alte canale nereglementate, în timp ce cadrele excesiv de restrictive au crescut complexitatea operațională pentru utilizatorii de retail.
Aceste constatări vin în contextul în care Uniunea Europeană a implementat cadrul său Markets in Crypto-Assets (MiCA), iar Statele Unite au adoptat GENIUS Act, două regimuri de reglementare care guvernează activele cripto și, respectiv, stablecoin-urile de plată.