Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH) și VanEck Short Muni ETF (SMB) sunt două fonduri de investiții populare, ambele axate pe obligațiuni pe termen scurt, dar cu abordări și avantaje distincte. În timp ce VGSH oferă costuri mai mici și un randament al dividendelor istorice mai ridicat, SMB se remarcă prin generarea de venituri neimpozabile prin intermediul obligațiunilor municipale, atrăgând investitorii care se află în categorii de impozitare superioare.
Ambele fonduri vizează segmentul scurt al curbei dobânzilor pentru a minimiza riscul de dobândă. VGSH investește în titluri de stat americane, în timp ce fondul VanEck se concentrează pe piața municipală, oferind potențiale avantaje fiscale.
**Indicatori cheie:**
| Indicator | SMB | VGSH | |---|---|---| | Emitent | VanEck | Vanguard | | Preț acțiune (estimat) | 17,27 USD | 58,04 USD | | Comision de administrare | 0,07% | 0,03% | | Randament 1 an (estimat) | 2,9% | 3,1% | | Randament dividend (istoric) | 2,76% | 3,85% | | Beta | 0,33 | 0,23 | | AUM (Active sub administrare) | 312,7 milioane USD | 33,9 miliarde USD |
*Beta măsoară volatilitatea prețului în raport cu S&P 500. Randamentul de 1 an este totalul randamentului pe ultimele 12 luni. Randamentul dividendului este cel istoric pe 12 luni.*
VGSH este, fără îndoială, opțiunea mai accesibilă din punct de vedere al costurilor, cu un comision de administrare de 0,03%, comparativ cu 0,07% pentru SMB. În plus, VGSH a oferit recent un randament mai bun, cu un decalaj de 1,09 puncte procentuale față de SMB.
**Performanță istorică (estimată):**
| Indicator | SMB | VGSH | |---|---|---| | Max. scădere (5 ani) | (7,5%) | (5,7%) | | Creștere 1.000 USD în 5 ani (total randament) | 1.063 USD | 1.096 USD |
**Compoziție și strategii:**
**Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH)** este un fond cu venit fix, fără expunere sectorială în acțiuni. Portofoliul său este compus predominant din obligațiuni de trezorerie americane cu scadențe cuprinse între unu și trei ani. Printre cele mai mari dețineri se numără United States Treasury Note/Bond 3.50% 01/31/2028 (2,25%), United States Treasury Note/Bond 4.63% 04/30/2029 (1,41%) și United States Treasury Note/Bond 4.50% 05/31/2029 (1,38%). Fondul deține 91 de instrumente financiare și a fost lansat în 2009. VGSH a distribuit 2,23 USD per acțiune în ultimele 12 luni, ceea ce, la un preț recent de aproximativ 58,04 USD per acțiune, conferă un randament de 3,9%.
**VanEck Short Muni ETF (SMB)** alocă 100% din portofoliul său obligațiunilor municipale și echivalentelor de numerar, urmărind datoria pe termen scurt, scutită de impozite. Printre cele mai mari dețineri se numără New York City Transitional Finance Authority (1,09%), Charlotte-Mecklenburg Hospital Authority (1,07%) și Indiana Finance Authority (1,07%). Fondul deține 327 de instrumente financiare și a fost lansat în 2008. De asemenea, SMB încorporează criterii ESG (de mediu, sociale și guvernanță) în procesul de selecție. Fondul a distribuit 0,48 USD per acțiune în ultimele 12 luni, ceea ce, la un preț recent de aproximativ 17,27 USD per acțiune, rezultă într-un randament de 2,8%.
**Ce înseamnă acest lucru pentru investitori?**
Aceste ETF-uri pe obligațiuni sunt atractive datorită randamentelor lor ridicate, scadențelor scurte și distribuțiilor lunare. Duratele scurte limitează volatilitatea în cazul unor creșteri sau scăderi ale ratelor dobânzilor pe termen scurt. Dimensiunea mai mare a activelor și randamentul oferit de Vanguard pot fi atrăgătoare pentru investitori. Alegerea depinde, însă, în mare măsură, de categoria de impozitare a fiecărui investitor, deoarece VGSH nu este scutit de impozite pe venit, spre deosebire de VanEck ETF.
SMB oferă un randament mai mic, dar venitul său neimpozabil la nivel federal compensează acest aspect. Acesta poate fi o opțiune potrivită pentru un investitor dintr-o categorie de impozitare înaltă sau pentru cineva care dorește să dețină acest ETF într-un cont de brokeraj impozabil. Vanguard (VGSH) are o scadență efectivă mai mică, de aproximativ doi ani, comparativ cu peste trei ani pentru VanEck. Aceasta înseamnă că VanEck va înregistra o volatilitate mai mare în cazul unor fluctuații ale ratelor dobânzilor. Acest lucru ar putea permite SMB să depășească VGSH dacă ratele dobânzilor scad, dar ar putea avea efectul invers în scenariul ratelor mai ridicate.