Alegerea ETF-ului de obligațiuni principal potrivit pentru a genera venituri este o decizie importantă pentru mulți investitori. Două opțiuni populare sunt Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ:BND) și iShares National Muni Bond ETF (NYSEMKT:MUB). În timp ce BND oferă o expunere largă la piața de obligațiuni corporative impozabile, MUB se concentrează pe titluri municipale de înaltă calitate, scutite de taxe, destinate investitorilor orientați către venituri.
Investitorii aleg adesea între aceste fonduri în funcție de situația lor fiscală și de rolul pe care îl joacă veniturile fixe în portofoliul lor. BND servește ca un etalon pentru întreaga piață de obligațiuni cu grad de investiție din SUA, în timp ce MUB urmărește un indice al datoriilor municipale, oferind potențiale avantaje fiscale federale, care pot fi atractive pentru cei aflați în tranșe de impozitare mai mari.
| Metrica | MUB | BND | | ----------------- | ---------- | ---------- | | Emitent | iShares | Vanguard | | Preț acțiune | $107.62 | $73.41 | | Raport cheltuieli | 0.05% | 0.03% | | Randament 1 an | 6.30% | 4.00% | | Randament dividend| 3.20% | 3.90% | | Beta | 0.24 | 0.25 | | AUM | $45.8 mld. | $157.8 mld. |
*Beta măsoară volatilitatea prețului în raport cu S&P 500; randamentul de 1 an reprezintă randamentul total în ultimele 12 luni. Randamentul dividendului este randamentul distribuției pe ultimele 12 luni.
Investitorii atenți la costuri ar putea prefera fondul Vanguard pentru raportul său mai mic de cheltuieli de 0,03%. Deși fondul Vanguard oferă un randament al distribuției mai mare de 3,90%, statutul de scutire de impozit al veniturilor din fondul iShares face adesea ca randamentul său de 3,20% să fie competitiv pe o bază echivalentă fiscal. Diferența de randament de 0,79 puncte procentuale reflectă riscurile subiacente diferite și tratamentul fiscal al acestor categorii de obligațiuni.
**Comparație Performanță și Risc**
| Metrica | MUB | BND | | -------------------- | --------- | --------- | | Max. scădere (5 ani) | (11.90%) | (17.90%) | | Creștere $1.000 pe 5 ani (randament total) | $1.048 | $1.007 |
Vanguard Total Bond Market ETF (BND) urmărește un indice ponderat în funcție de capitalizare, oferind o expunere extinsă pe piața obligațiunilor impozabile din SUA, cu grad de investiție. Portofoliul său include un mix larg de datorii guvernamentale și corporative, excluzând în mod specific titlurile protejate împotriva inflației sau scutite de impozite. Acest fond a fost lansat în 2007. Vanguard Total Bond Market ETF a plătit 2,90 USD pe acțiune în ultimele 12 luni, ceea ce, la prețul recent de aproximativ 73,41 USD, se traduce într-un randament de 3,90%.
iShares National Muni Bond ETF (MUB) se concentrează exclusiv pe obligațiuni municipale de înaltă calitate emise în Statele Unite. Acest fond tranzacționat la bursă este conceput pentru a replica îndeaproape performanța unui indice care cuprinde datorii scutite de impozite, ceea ce ar putea atrage investitorii care doresc să maximizeze venitul net de impozitare. Acest fond a fost lansat în 2007. iShares National Muni Bond ETF a plătit 3,40 USD pe acțiune în ultimele 12 luni, ceea ce, la prețul recent de aproximativ 107,62 USD, se traduce într-un randament de 3,20%.
Randamentul declarat al BND este mai mare decât al MUB, iar costurile sunt ușor mai mici. Pe hârtie, acest lucru face ca BND să pară câștigătorul direct. Însă investițiile în obligațiuni sunt rar atât de simple, iar această comparație este un bun exemplu de ce. MUB deține peste 6.300 de obligațiuni municipale, ale căror venituri sunt, în general, scutite de impozitul federal. Pentru investitorii aflați în tranșe de impozitare mai mari, această scutire schimbă complet calculele. Randamentul SEC de 3,4% al MUB se traduce într-un randament echivalent fiscal de aproximativ 5,8% pentru investitorii din cea mai înaltă tranșă federală. Acesta este un procent considerabil mai mare decât venitul impozabil al BND, odată ce fiscul își ia partea. MUB s-a dovedit, de asemenea, mai rezilient în perioadele de stres pe piață, având o scădere maximă mai mică decât BND în ultimii cinci ani. Mixul mai larg de titluri de trezorerie, obligațiuni corporative și titluri ipotecare al BND îl face o deținere de obligațiuni de bază mai versatilă pentru investitorii din tranșe de impozitare mai mici sau pentru cei care dețin obligațiuni într-un cont de pensie avantajos din punct de vedere fiscal. Pentru investitorii cu conturi impozabile în tranșe mai mari, avantajul fiscal al MUB este un număr mai important în această comparație.